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台湾地区当前经济情势毋需盲目悲观
华夏经纬网   2015-08-19 09:25:45   
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   台“行政院主计总处”日前召开“国民所得统计评审会议”,将今年经济成长预测调降至1.56%,差不多是五月预测值的一半,消息传出,各方为之震惊,悲观气氛席卷全台。

  “主计总处”会如此大幅调降,有两大原因:一是今年第二季经济成长仅0.52%远低于预测3.05%;一是主计总处对下半年经济的展望趋于悲观,原来认为下半年仍将有3%以上的成长,如今已调降至1%。
 
  我们今天谈的经济成长率,系实质岛内生产毛额(Real GDP)的成长率,总体景气的起落、经济的荣枯全是由这项数字来认定,例如2009年全球金融海啸下的经济坏到什么程度,随后复苏的情况又好到什么地步,最终仍是以经济成长率来描述。而各地经济孰优孰劣,国际上也喜欢以经济成长率来评判。
 
   然而,“国民经济会计制度”(SNA)向来是由生产、支出及所得三本帐勾稽编算而得,以市场价格所编算的名目金额,生产、支出与所得三者均等,但若转化为实质量的概念,则实质“国民生产毛额”(Real GNP)得加上对外贸易条件变动损益之后,才等于实质“国民所得毛额”(Real GNI)。

    如今经济成长率的计算基础系生产面的Real GDP(Real GDP加海外要素所得净额为Real GNP,再加上对外贸易条件变损益才是Real GNI),而非所得面的Real GNI,因此长期以来Real GNI的变化,鲜为人知,惟分析一地域总体经济而不知Real GNI,实有欠周延。

   依“国民经济会计帐”的思维,经济成长系呈现该地内部经济长期的发展趋势,宜以Real GDP做为编算基础,而加上“对外贸易条件变动损益”之后的Real GNI,则比较适合用来衡量“国民享用经济福利”的变动。

  那么,台湾地区今年以来加上“对外贸易条件变动损益”的Real GNI,成长率变化如何?依“主计总处”估算第一季达9.17%,第二季也有5.72%,远高于同期间经济成长率3.84%、0.52%。

  这告诉我们,今年上半年我们的经济成长率虽差,但是由于贸易条件改善,我们的Real GNI成长率反而创下近五年新高。从“国民经济会计”的思维而言,上半年台湾地区生产的表现确实不佳,但同一期间民众享用的福利却有不小的成长。

   许多人一定会困惑,生产表现不佳,何以享用的福利会提高?我们可以用一个简单的例子说明。去年原油每桶100美元时,产油国每出口5桶原油就可换得一台笔电,但如今每桶跌至50美元,他们得生产10桶才能换得一台笔电;换言之,由于今年出口油价大跌五成,即使产油国产量大增五成,透过贸易所能换回来的东西依旧不如去年,享用的福利势将下滑,其Real GNI成长率必定远低于经济成长率。

   台湾和产油国的情况刚好相反。今年以来虽然面临出口物价下跌,但进口物价跌得更凶,1~7月依台币计价的出口物价跌4.9%,进口物价却大跌13.8%。和产油国的贸易条件转坏不一样,我们的贸易条件大幅转好,每单位出口所能换回的东西增加了,因此即令第二季经济成长仅0.52%,但Real GNI的成长率仍达5.72%。

  长期以来,台湾的贸易条件一直在恶化,也就是出口价格涨幅一直落后于进口物价涨幅,以致每单位出口所能换回的进口产品数量减少,因此Real GNI的成长率始终低于经济成长率。以2002~2011年这十年而言,平均经济成长4.73%,而Real GNI平均成长率却仅2.84%。

   2010年台湾地区经济成长10.63%,但Real GNI仅增8.89%,而2011年经济成长3.80%,Real GNI竟衰退0.12%,主因我们出口资讯、电子产品价格持续下跌,而进口农工原料、原油价格却不断上扬,对外贸易所换回来的东西,愈换愈少,像近期贸易条件大幅好转,可谓近十余年来所仅见。而随着贸易条件好转,也才会出现上半年Real GNI成长率远远超过经济成长率的现象。

   从Real GNI过去成长偏低,大概也可以解释何以前几年经济成长还不错的年代,人人无感,其原因正在于贸易条件转坏,以致民众享用经济福利的增幅永远追不上经济成长率。今年上半年的情况刚好相反,经济成长率不佳,而台湾民众享有的福利却大幅升高。

   我们认为,要正确解读经济,应兼看多项统计。经济成长率固然重要、Real GNI也不可忽视,摊开这两项数据的时间数列会发现,其实,我们过去的经济没这么好,而上半年也没这么糟。综言之,经济成长下滑确实该审慎以对,但似乎也不必如此风声鹤唳。至盼决策当局冷静以对,万不可急病乱投医,更不可推出一些莫名其妙的振兴措施。

 

【工商时报】

 

 

责任编辑:黄杨

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