台商 企业采风
富士康冲刺IPO,智能手机销量下滑困局如何解?
华夏经纬网   2018-02-27 10:13:43   
字号:

  深圳一位投行人士向第一财经记者表示,信息披露应该真实客观完整,需要有足够时效性,除了对财务数据和业务的客观陈述以外,招股书还需要对行业前景有客观如实的表述。中金公司和富士康在招股书当中引用的行业信息,可能并没有及时更新,既然目前距离上市还有一段时间,那么中金公司和富士康应该在未来修订的招股书当中,及时引用更新的行业数据和信息,对招股书作出更改,这也需要符合当前越来越严格的监管要求。

  平安证券分析师刘舜逢表示,1月国内上市新机型51款,同比下降19%,其中国产品牌上市新机型45款,同比下降22.4%,国产手机上市新机型占同期国内手机上市新机型数量的88%。2017年我国手机市场出货量迎来首次下滑,而今年1月出货量持续下降,意味着国内手机市场开始进入饱和期。目前中国手机市场正处于换机时代的疲劳期,手机品牌市场集中度持续升级,手机行业在2018年将全面进入洗牌期。

  富士康通信网络类产品的主要客户为全球知名通信网络设备品牌商,主要竞争对手包括伟创力、捷普、新美亚、天弘、可成科技、比亚迪电子、环旭电子、卓翼科技、欧菲科技、共进科技、长盈精密等。

  人均员工成本近8.2万元

  招股书称,报告期内发行人的综合毛利率保持相对稳定,2015年度、2016年度及2017年度发行人的综合毛利率分别为10.50%、10.65%和10.14%。2017年同比下滑幅度达到0.5个百分点。

  富士康表示,最近一年的综合毛利率水平虽然有所降低,但总体仍基本维持在稳定。公司盈利能力良好,主要原因是:“电子设备智能制造行业稳定发展,整体利润水平呈稳定上升趋势,公司市场地位稳固;与客户形成长期合作关系。”不过,如果发行人所销售产品的价格以及原材料成本发生不利变动,发行人的综合毛利率亦将相应下降,从而对发行人的经营业绩产生不利影响。

  对富士康来说,人力成本上升也是一个需要面对的难题。招股书称,随着我国经济的迅速发展,受人口老龄化、经济结构转型、城市生活成本不断提高等多方面因素影响,中国制造业企业在历史上曾出现不同程度的“用工荒”,制造业企业通过提高薪酬或其他福利以吸引员工。如果未来持续出现“用工荒”的情况,发行人将面临人力不足及产能受限等风险,从而影响发行人的盈利能力。

  “随着经济社会的高速发展,人力资源及社会保障制度的不断规范和完善,相关人力成本呈现快速上升态势。虽然目前发行人正积极投入工业互联网技术以提升生产线的自动化水平、提升生产效率、降低人力成本上升的负面影响,但如果未来生产制造型企业的人力成本呈持续上涨趋势,发行人将面临因人力成本持续上升导致的利润下滑的风险。”“近年来发行人所处行业发展迅速,与行业定制化生产经营特点的要求、行业技术加速更新换代的趋势相比,高级复合型人才的缺乏成为制约行业发展的瓶颈。随着社会价值变迁,基层员工供给同样普遍不足。”

  2017年底,富士康一共有员工26.9万人;而现金流量表显示,“支付给职工以及为职工支付的现金”达到了220.32亿元;按照这个数据计算,也就是说人均员工支出的成本就接近8.2万元。2017年度的净利润则为162.20亿元,也就是说员工的成本支出已经明显高于净利润。

  不过尽管如此,富士康过去三年来看,依然给股东带来了较高的回报率,报告期内,发行人的加权平均净资产收益率(扣除非经常性损益后)分别为26.93%、20.56%和18.97%。这个净资产收益率的水平,其实比大多数A股上市公司都要高。

  招股书称,经2018年第二次临时股东大会审议通过,富士康本次发行所募集资金在扣除发行费用后拟主要聚焦于工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、5G及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能扩建八个部分进行投资。

  上述八个项目的总投资额,分别为21.2亿元、10亿元、12.2亿元、49.7亿元、6.3亿元、51.1亿元、86.6亿元、35.4亿元,合共大约273亿元。富士康称,本次募集资金到位后,发行人的净资产将出现大幅度的增长。但是募集资金投资项目的实施以及最终经济效益的产生尚需一定时间,预计将导致发行人发行上市当年净资产收益率大幅下滑,因此存在净资产收益率下降的风险。

  来源:第一财经APP

 

责任编辑:李欣

共1页
  网友评论 更多评论>>>
  网友: 密码:   
 
 
 
  已有( ) 条评论 剩余 字 验证码:    
 
相关文章
   
热点观察
  更多
    尽管抗议不断,已完全执政的当局并不准备听民意所指。“核食”非吃不可?
    继旅业者之后上街抗争,台湾渔业“乱了”。咎其原因恐怕人为之祸才是乱源。
热门文章
 
诺信进军再生铜项目,投资收益领域见新章
填补市场空缺,天津诺信投资麦角硫因项目
天津诺信携手诚品鲜,助力生鲜“新零售”发展
互存金融加速推进备案 启动信息安全等保测评
金瑞龙财富坚守初心 做互联网金融行业“尖子
信和财富夏靖董事长:公益这条路上从不缺席
金瑞龙P2P平台应邀出席互联网金融行业高峰
存管技术门槛提高 海航聚宝汇为客户增加"安
专访国肽集团张恒:做一家有温度的国民健康品
王健林:房地产仍是中国经济最后“救命稻草”
财富话题
  更多
“富二代”似乎即将成为中国家族企业沙场主角。然而调查显示很多富二代并不愿意接父辈的班。
·钱多多:紧跟这五大财富趋势
·信托规划下的“财富”身后事
·如何破局新中产的财富焦虑?
·赌王5000亿家产争夺战剧终
·那些争抢富人移民的小国家
·大陆A股独董薪酬大揭秘
·刘益谦王中军等富豪的新游戏
经济时评
  更多
·台湾民众对大陆更添好感
·台媒:这是台湾走向平庸的讯号吗?
·流行文化让台湾看见“新大陆”
·中美贸易战对台影响有限?
·台当局又推台湾民众上第一线
·台湾的尊严谁来给?“台独”吗?
·蔡当局号召抵制全球航空公司?
走近台商
  更多
·台湾青年李忤锭大陆创业养虾:带动更多人致
·台湾职工李靖妍:我在大陆的生活幸福而又幸
·台湾规划师在大陆共护“乡愁”:李佩珍的故
·台湾青年拿了大陆20万元补贴,还公然贬低大
·台湾媒体人在大陆过端午:同样的习俗就像在
·台湾小伙沈杰:在北京打拼的“90后”台湾律
·台商王淑贞:“自掏腰包”的两岸青年交流推
台企风采
  更多
·台积电与鸿海警讯:这是台湾走向平庸的讯号
·台积电大佬张忠谋退休,大陆芯能否复制传奇
·台湾半导体产业镜鉴:台积电制程或超英特尔
·台湾丽宝集团:从台湾到上海,以人文创造幸
·永和豆浆计划A股上市 台媒:出走潮正一触即
·联发科已获得与中兴开展业务许可,出货无限
·虚惊一场,联发科原来并没有向中兴“补刀”
台商论剑
两岸商情 | 分类商机 | 热点区域 | 热点观察 | 经济时评 | 走进台商 | 企业采风 | 焦点人物 | 财富话题 | 政策法规 | 招商 | 专题
---华夏经纬网版权所有---