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周正庆:当前股市发展基本健康 不存在严重泡沫


2007-03-20 14:02:40         华夏经纬网

  ●从去年以来,股市上涨是一种恢复性增长;2月27日大跌只是市场内在机制所做的一次回调

  ●越是发展的时候,越要依法监管;对于那些弄虚作假、内幕交易和黑庄现象,必须严厉查处

  证券时报记者 于 扬 周荣祥

  本报北京电 全国人大常委会委员、财经委副主任委员、中国证监会前主席周正庆日前接受了《证券时报》等媒体记者的联合专访。他表示,当前我国资本市场出现了重大转折,从持续低迷转向持续、稳定、健康发展。要珍惜这一来之不易的局面,抓住机遇保持股市的稳步发展。他还强调指出,当前我国股市并不存在严重泡沫。 

  五大因素力促

  资本市场重大转折

  我国资本市场2001年6月以来,与国民经济的快速发展相背离,我国资本市场却持续四年低迷,这是不正常的。出现这样的局面,周正庆认为,原因是多方面的。其中原因之一是对发展资本市场的认识上出现了问题,社会上流传一种错误的舆论,从根本上否定我国的资本市场,鼓吹要“推倒重来”。这种舆论的误导,给资本市场带来很大的负面影响。 

  “2006年中国资本市场出现的重大转折性变化,是多方面努力的成果,是长期以来不断加强和深化各方面改革的结果。它得来不易,更加值得珍惜。”周正庆说,有五个方面的因素促成了2006年的转折。 

  先是党中央、国务院对发展资本市场高度重视,作出重要的战略部署和正确的政策决策。党的十六届三中全会提出,要大力发展资本和其他要素市场,这一提法在我国经济金融发展史上是第一次。随后,“国九条”把大力发展资本市场作为战略任务提出来,后续的股权分置改革、提高上市公司质量、建立多层次资本市场等一系列重大政策的出台,都是对这一战略方针的具体落实。 

  其次,法律环境的完善有利于推动资本市场的发展。周正庆认为,2005年12月,《公司法》和《证券法》的全面修订,对不利于资本市场深化改革,影响资本市场进一步发展的某些限制性规定做了适当调整。“如果没有《证券法》的修改,把依法拓宽资金入市渠道列入法律规定范围,保险等方面的合规资金就不可能进入股市;若不是为逐步实施综合经营留下法律空间,商业银行也不可能逐步进入资本市场设立基金管理公司,开展与证券相关的业务;修订后的《证券法》为融资融券、金融衍生工具等也都留下了法律空间。”周正庆说。 

  第三,股权分置改革基本完成,解决了长期影响我国资本市场健康发展的重大历史遗留问题,而且从根本上消除了流通股和非流通股两类股东并存、同股不同权、相互干扰的不正常局面,基础性制度建设得到加强。 

  第四,整个国民经济持续快速健康的发展,为资本市场创造了良好的外部环境。“特别是货币市场资金流动性比较宽松,使前两年资本市场资金短缺的状况逐渐扭转。同时,广大投资者投资需求的增长,为资本市场的发展提出了客观要求。”周正庆说。

  资本市场规范程度和监管水平不断提高,上市公司质量与效益水平不断提高,也是促使股市走出低迷的重要原因。 

  当前股市不存在严重泡沫

  今年2月27日,沪深股市创下十年来单日最大跌幅,由此引发了一些人对当前资本市场存在严重泡沫的质疑。对此,周正庆说:“如果据此就说股市有了严重泡沫,出了大问题,甚至说什么搞不好就会崩盘了,这是对市场缺乏全面分析做出的错误判断。”在他看来,2月27日的大跌,只是市场内在机制所作的一次回调。 

  周正庆指出,股票是虚拟资本,股票价格的波动是经常存在的,资本市场存在某些泡沫现象也是正常的。只要不是严重的泡沫,就不会威胁到市场自身的健康发展。2月27日是市场对指数冲高必然的回调,只不过由于受一些心理因素的影响,加之受某些人过分渲染“中国股市存在严重泡沫”,市场上又流行某些谣言等等,以致使这次回调的反应有些过度罢了。 

  周正庆提醒广大投资者要对一些人士的言论辩证地分析,不要盲从。不管是国内权威,还是国外专家,也都只是一家之言,并不一定能够代表正确的观点。 

  在周正庆看来,从去年以来,我国股市的上涨是一种恢复性增长,2006年底上证指数达到2600点,剔除由于指数计算方式造成的400点左右的虚增,也就在2200点左右,与2001年6月的水平基本持平。

  但周正庆强调,从去年12月到今年1月这短短一个多月时间,股指上涨确实快了些。他说:“对这个现象不能忽视,但调整必须用经济的手段进行市场化的调节,而不能采用行政性的打压手段。”

  “总体而言,当前的股市发展基本上是健康的。”周正庆认为,持续低迷的资本市场将给整个经济和金融系统带来巨大的风险。如今股市出现转折摆脱低迷,加快发展步伐,这是众望所归的好事。当然在持续发展过程中,仍然会出现波动,这是市场运行规律所决定的,对此要有清醒的认识和必要的心理承受能力。 

  保持市场稳步发展,避免大起大落

  温家宝总理在今年政府工作报告中指出,要推进多层次资本市场体系建设,扩大直接融资规模和比重。稳步发展股票市场,加快发展债券市场,积极稳妥地发展期货市场。进一步加强市场基础性制度建设,推进股票、债券发行制度市场化改革,切实提高上市公司质量,加强市场监管。

  如何落实这些要求?周正庆建议,越是发展的时候,越要依法监管。但是,监管是一项经常性的工作,不能搞运动式的监管。对于那些弄虚作假、内幕交易和黑庄现象,必须进行严厉查处。

  “与一些成熟市场相比,我国证券市场还处在初级阶段,投资者素质不够高,监管体系也不够成熟,必须对新入市的投资者加强风险教育。要让他们对市场价格波动的风险,上市公司的经营风险以及政策风险有清醒的认识。”周正庆说。

  在谈到资本市场下一步的发展时,周正庆强调,在探索建设多层次市场体系上,还需要下功夫。特别是扩大直接融资比重,需要加快发展企业债券市场。将来公司发债券,应该公开透明,以市场化为导向。

  最后,周正庆表示,只要同心协力,坚定不移地贯彻落实中央的正确决策,依法治市,相信在整个“十一五”期间,中国的资本市场必然能够保持持续、稳定、健康发展!
 

来源:全景网络-证券时报


 
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