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陈旭敏:牛市天生就是滋生欺诈和黑幕的温床


2007-03-27 13:59:39         华夏经纬网

   

  牛市总是容易让人健忘。

  似火牛年的2006、盆满钵满的斩获、十年牛市的憧憬,当然还有追涨杀跌的胆战心惊,中国A股投资者似乎已经陶醉在这种“群体性癫狂”中,五年熊市的梦魇在记忆中逐渐依稀,罗成、吕梁、唐万新等股市大枭翻云覆雨的伤痕也在脑海里慢慢愈合。

  杭萧钢构(10.75,0.00,0.00%)的“国际玩笑”、贤成实业(6.73,0.35,5.49%)、延边公路的涉嫌内幕交易、蔡国澍“莫须有”的黑嘴,就是这样再次走进中国A股。虽然在调查水落石出之前,上述公司和“黑嘴”尚不能盖棺认定,但是这种手法却是那样的似曾相识。

  这一次,他们没有那么幸运。就在他们的演出还没有完全谢幕之前,江海证券分析师蔡国澍就已被中国证监会立案查处,贤成实业日前也已经公告,称其已经接受调查,而杭萧钢构、延边公路也被无限期地停牌。

  但是,不要以为欺诈和内幕交易就此止步,也许才刚刚开始,而蔡国澍之流只是拉开了帷幕而已,或者说更多的“故事”已经潜伏在中国A股中,就等合适的时机将他讲述出来。

  事实上,“乌鸡”变成“凤凰”、“灰姑娘变成白雪公主”的故事已经在中国A股频频上演。借壳上市、资产注入、业绩暴增等传闻,每天都通过互联网和电话线牵动着个股的K线图,虽然相关的一些公司也故作姿态地进行澄清,但明眼人谁都清楚,很多都是此地无银三百两。

  牛市天生就是滋生欺诈和黑幕的“温床”,每当牛市光临的时候,“欺诈”和“黑幕”就如影随形,“乌鸡”们也在一些主力资金的关照下,纷纷涅槃变凤凰。不过,一旦市场逆转,凤凰再次拔毛变乌鸡。这在中国A股上一轮牛熊替换时,表现的淋漓尽致。

  著名的金融史专家金德尔伯格就指出,欺诈是由需求决定的,它遵循着凯恩斯的需求决定供给的法则,而非萨伊供给自行创造需求的理论,在经济繁荣时期,财富被不断创造出来,人们的贪婪欲望也随之增大,欺诈者因此应运而生。

  不过,对于中国证券监管部门来说,此次出手制止这些涉嫌的欺诈和内幕交易,虽比以往都迅速,但是,藤虽已牵出,能不能摸到瓜,众目都在睽睽。

  可以肯定,这些黑嘴和涉嫌公司肯定不是一个人在战斗,黑嘴再有“百步穿杨”的能耐,如果幕后没有资金包装,就是铁嘴说成了绣花针,股价也会波澜不惊,而不是一连串的涨停板伺候。

  以杭萧钢构为例,盘面信息表明,在该股2月13日拉出第二个涨停板时,上海证券交易所公开信息显示,长江证券有限责任公司上海东方路证券营业部以1207.31万元的成交额名列当日买入席位第一名,而排名第二至第五的营业部成交额仅在271.6万和22.1万之间。而3月16日,杭萧钢构停牌前最后一个交易日,该股仍以创上市以来的天量封停,当日的上交所信息显示,长江证券上海东方路证券营业部以7970.63万元的卖出额名列当日卖出席位第一名。

  与中国证券市场“黑幕交易”的明目张胆相比,美国华尔街的11名白领则低调得多,从2001年开始,这11名白领以瑞银集团的证券研究部门一员工为中心,相互勾结,利用内幕信息盈利1500万美元,不过,道高一尺,魔高一丈,美国证交会从立案到起诉,仅用了半年时间,就使这起近20年来华尔街最大的内幕交易案曝光。

  相比以前的中国股市而言,目前的市场则干净得多,但是,人性的贪婪,永远摆脱不了不劳而获的快感,不管中国证券监管有多严厉,股市的欺诈和内幕交易仍将存活,就象鼠疫的病菌,它只会潜伏,而不会灭亡,一旦气候条件合适,它又会重新出来繁殖。 陈旭敏 作者为英国《金融时报》中文网经济事务评论员

来源:FT中文网

转自:新浪财经


 


 
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