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年报公布绩优股多调整 如何看待见光死现象重现


2007-03-27 14:01:25         华夏经纬网

   截至3月26日,共有470家上市公司公布了2006年的年报,其中相当部分上市公司的净利润出现了较大增长。从长期看,上市公司业绩是市场的基石,股价走势与其业绩表现是息息相关的。但就近期的市场表现来看,上市公司公布年报后的股价表现,与业绩似乎并没有太大的关联性,甚至出现了背离走势。如何理解这种现象,对于判断后市走势和选择正确的操作策略有着重要意义。

  业绩与股价不同步

  从目前已经公布业绩的上市公司的股价走势来看,与它们的业绩并没有表现出正相关性。如中信证券(40.98,0.47,1.16%)在公布了每股0.80元的收益、净利润增长率为492%的良好业绩之后,股价却回落调整,还有宏达股份(25.49,0.00,0.00%)、獐子岛(81.25,1.60,2.01%)、马应龙(44.53,-0.85,-1.87%)、思源电气(47.25,-1.00,-2.07%)、吉恩镍业(34.10,0.69,2.07%)、云天化(21.06,0.54,2.63%)等一大批高收益的股票都是如此,业绩公布后股价呈现出盘整走势,涨幅落后于同期的大盘指数。

  而相反的是,一些业绩并不突出的个股,在公布业绩之后,股价却有突出的市场表现,如川化股份,其每股收益为0.29元,净利润同比下降了41%,但今年以来其股价最大涨幅逼近了100%,公布业绩后的上涨幅度超过了30%;还有红星发展每股收益只有0.22元,净利润同比下降了48%,今年以来的最大涨幅超过了100%,公布业绩后5个交易日涨幅超过了20%;还有万通先锋、兰太实业、辽通化工、天富热电、闽东电力、鑫富药业等一批净利润同比大幅下降的个股,今年以来的最大涨幅都在100%以上。仅仅从短期的股价走势来看,似乎业绩表现与股价走势并没有直接的关系,相反似乎业绩越不理想的个股,其股价表现反而更强。

  背离事出有因

  实际上,上市公司股价的这种表现有一定合理性。因为对于多数绩优的上市公司而言,其股价早在去年就已经表现,已经提前反应了基本面变化。典型的如中信证券,其股价在2006年已经上涨了443%,与业绩增长基本同步,因此当业绩公布的时候,利好兑现,股价小幅回落也是正常表现。

  而今年以来表现强劲的中低价品种,在去年的表现并不理想,许多个股股价涨幅明显小于同期大盘指数的涨幅,但这些上市企业在经历了去年的股改之后,基本面酝酿着重大改变的机会,未来的业绩成长值得期待,因此在补涨和未来基本面改善的预期双重因素推动下,股价出现了大幅上涨。

  事实上,业绩公布后股价能不能继续上涨,关键在于股价是否充分反应了业绩的成长性,如果没有充分反应,则股价还会进一步走高。如去年净利润同比增长3703%的锌业股份(11.23,0.00,0.00%),去年该股的股价虽然也有211%的涨幅,但今年以来依旧表现强劲,再度出现了100%以上的涨幅。

  良好业绩夯实牛市基础

  从已公布2006年年报的上市公司业绩表现看,2006年上市公司整体实现净利润同比大幅增长的可能性很大,这无疑将有利于市场基础的夯实以及股指的震荡上行。前期股指曾经在冲击3000点的时候反复震荡,期间也出现了巨量成交,当时空方的一个重要因素就是市场的平均市盈率处于一个较高水平。

  但如果上市公司业绩也有相应提高,则意味着上市公司市盈率将会出现明显下降,上市公司的价值并没有高估。因此,大幅增长的上市公司业绩将夯实牛市基础,有利于行情进一步向上拓展空间。

  以成长性考察个股

  而对于投资者的实际操作而言,可以从已经公布了业绩的上市公司中寻找投资机会,特别是那些高成长性个股的机会。从净利润成长性来看,除了前面提及的锌业股份之外,还有中宝股份(11.28,-0.22,-1.91%)、东方创业(8.77,0.29,3.42%)、华业地产(12.15,0.46,3.93%)、新乡化纤(9.94,0.51,5.41%)、恒生电子(20.60,1.61,8.48%)等,而从主营业务收入增长水平来看,具有持续性的主要有中信证券、焦作万方(14.08,0.13,0.93%)、置信电气(20.20,0.20,1.00%)、精达股份(11.73,0.15,1.30%)、宁波韵升(8.16,-0.01,-0.12%)等,它们都是在主业没有重组的情况下取得了利润的大幅增长。

  因此,根据基本面情况选择个股,仍将是投资者主要的选择方式,同时综合考虑其股价是否已经出现相应的反应,只要未来还有持续的成长性,就应具有投资参与的价值。国盛证券 王剑


    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

来源:全景网络-证券时报

转自:新浪财经
  


 
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