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步入中年:理财不要把鸡蛋放入同一个篮子图


2007-06-01 09:15:59         华夏经纬网

理财前家庭投资资产配置
  

理财后家庭投资资产配置
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  郭晨凯 制图

 
    理财师简介:

  中行外滩23号

  组员:

  罗毅 中行上海分行营业部理财中心副主任 CFP

  李婷 中行上海分行营业部理财中心理财客户经理 CFP

  李璟 中行上海分行营业部路支行副行长 CFP

  家庭介绍:

  丈夫:王先生 医生 45岁

  妻子:张女士 医生 40岁

  子女:一对双胞胎女儿 初中

  财务状况:

  收入方面:王先生月收入5000元,张女士月收入3500元,年终奖两人共计6000元。

  家庭资产:拥有20万元的定期存款和5万元的活期存款,没有炒股或者基金、债券投资;另外,还有1万元左右的美元存于银行;自住一套现价80万元的老公房,房屋贷款已还清。

  支出方面:家庭的每月基本生活开销维持在3000元左右;房屋物业管理费每月100元;双胞胎女儿教育费用每月大概800元;夫妻两没有任何商业保险支出,只是给双胞胎女儿们各投了一份综合险,每年的保费总支出为5000多元。

  理财目标:

  2年内将目前价值80万的老公房换成一套120万元以内的新房;

  4年后购买一台10万元左右的车;

  6年内准备双胞胎女儿的大学教育费用;

  15年后安心退休,并维持现有生活水平。

  财务分析

  (1)财务比率分析

  家庭的负债为0,所以偿付比率和负债总资产比率分别为1和0,家庭的偿债能力较强;

  储蓄比率=54200/108000=50.19%,家庭在满足当年的支出的同时,还可以将收入的50.19%用于增加储蓄或投资,相当高的一个数据;

  流动比率=330000/3900=84.61,该数据说明家庭流动资产可以满足其84个月的开支,明显偏高,该数据在6左右即比较适宜。

  通过上述的数据表明,该家庭因为没有负债,偿债能力当然处于上佳状态,这为今后的适当举债投资打下了基础;同时家庭的流动比率极高,可考虑尝试更积极的投资方式,进而提高收益;同时家庭的储蓄比率50.19%也显示出家庭具备相当的理财能力与基础,当然也有相当的空间。

  (2)家庭当前的财务状况的不合理之处

  家庭的财务安排有些失当,流动性比率偏高的另一个结果就是压缩了收益的空间,造成家庭财富累积过程进展缓慢;

  保费支出占总支出的比率在10%以下,诚然是比较适中的比例,但其保障的主体是双胞胎女儿,而非家庭财富的创造者———夫妻两人,若两人一旦遇到意外,家庭财务状况将快速恶化,因此夫妻两人的保障力度急需加强;

  投资性资产的投向极其单一,仅仅局限在现金和银行存款,因而投资回报率极低(低于2%),家庭面临的是“负利率”。

  家庭年收支状况表单位:元

  收入支出

  妻子年工资收入42000基本生活开销36000

  丈夫年工资收入60000子女教育费9600

  夫妻年终奖金6000物业费1200

  保费5000

  其它支出2000

  合计108000合计53800

  年结余54200

  家庭资产负债状况单位:元

  家庭资产家庭负债

  现金和活存50000房屋贷款0

  定期存款200000

  外汇80000(1万美元)

  房产(自用)800000

  合计1130000合计0

  家庭资产净值1130000

 理财建议

  理财规划策略:

  根据对该家庭的风险承受能力和风险态度的测试,对照风险矩阵表,可知该家庭可达到的预期年投资收益率在8%左右。

  相关参数设定:

  退休前通货膨胀率3%;退休后报酬率5%;退休后通货膨胀率3%;房屋贷款利率6%;学费成长率5%;工资成长率3%;房价成长率和房屋折旧率相等。

  投资规划:

  (一)2年后购房计划

  根据该家庭的购房目标,2年后总价在110万的房产比较符合家庭的经济状况。而从家庭的财务情况看,购房款一次性付清,会对将来子女教育金准备及其它理财目标产生一定的压力,因此建议用卖出旧屋所得80万(假设房屋折旧与房价增长比例相等)中的70万做首付,其余40万,做期限为15年的房屋贷款(退休前还清所有贷款)。按利率6%计算,每月还款3375元。此笔款项可以从每月4600的结余中支出。两年后每月负债比例(贷款安全比例)为3375/9017.65(工资成长率3%)=37.42%,随着每年工资的成长,该比例会进一步减小。卖屋所得剩余10万元可做新居的装修款。

  (二)4年后购车计划

  4年后购买10万元左右的家庭用车,按实质报酬率5%折现,得82270元,建议此笔款项从目前的家庭储蓄中预留。

  (三)教育金规划

  规划说明:经过子女教育规划的测算(按每人每年2万元的现值、学费成长率5%计算),由于高等教育费用较高,且缺乏时间弹性和费用弹性,通过投资来积累的稳定性较差,需要提前准备、宽裕准备,因此建议子女教育的学费从家庭的存款中一次性提拨130000元。如有子女完成高等教育后有预算盈余,可作为夫妻两人今后的养老金准备。

  (四)15年后的养老计划

  15年退休后,该家庭夫妇两人均有基本养老金可以维持生活支出的一部分,设上海地区年平均月工资为2033元,两人一年的基本养老金为(2033*20%+个人账户累积/120+过度性养老金)*2*12约为19200元,(假设两人现在工龄各为15年)。

  通胀调整15年后退休时年可领退休金约29913元,用实质利率2%为折现率(退休后投资回报率5%-通涨率3%=2%),领用25年折现值约595685元。

  而退休后两人首年度需求终值约56087元(现值3000*12=36000,通胀3%,15年),则25年折现约1116912元,因此到退休前该家庭应自备的养老金为1116912-595685=521227元。

  目前教育金一次性提拨130000元,购车提拨82270元,现有存款余额117730元,按投资回报率8%计算,准备15年,每年需储蓄5442.21元。

  以上是按照55岁退休后余命25年计算结果。而(4660-3375)*12=15420元,该家庭从15420中储蓄5442.21就能完成养老金的准备,剩余的资金可用于保险规划和其它准备。

  当然,随着生活水平的提高,人的寿命在不断的延长,若按55岁退休,余命30年计算的话,就必须提高每年的储蓄额,这样可能影响到其它的理财目标。建议如果这样的话,可把退休后的投资报酬率从5%提高到6%,这样同样可以完成养老金的准备又不影响其它的理财目标。

  家庭保险规划:

  该家庭夫妇两人没有买过商业保险,而以上所有的家庭理财目标均靠夫妻两人完成,因此提高保险保障是十分有必要的。

  夫妻两人需要的总体保障额度:

  子女教育金保额20万,保障期限10年。子女教育金的准备是缺乏时间弹性的,6年后无论家庭情况如何,孩子的高等教育不能耽误。因此建议夫妻两人购买保额为20万元左右的定期寿险以防家庭意外变故而影响子女的高等教育。

  重大疾病附加住院医疗、意外险,保额80万,保障期限20年。从该家庭男女主人的年龄来看,正是疾病的高发时间,应该考虑购买重大疾病和住院医疗险。介于夫妻两人都是医生,可能在平时的保养方面比较注意,因此重疾险的保额不必太高,加上住院医疗两人保额20万左右。意外险保额60万左右,以防夫妇两人中的一人发生意外后,影响到另外一人的退休养老。

  房屋贷款保额40万,保障期限15年。此项保险在2年后做购房贷款时购买,以定期寿险的方式购买既保人又保财产的综合险。

  以上1、2两项保额相加为100万,相当于家庭年收入的10倍左右,保费年支出在9000-10000元左右。在购房后另增加40万的保额,当然4年后购车时也应购买车辆险。

  理财后年收支状况表单位:元

  收入支出

  妻子年工资收入42000基本生活开销36000

  丈夫年工资收入60000子女教育费9600

  夫妻年终奖金6000物业费1200

  保费10000

  其它支出2000

  还贷40500

  合计108000合计99300

  年结余8700

  资产配置与产品组合:

  以上假设了退休前投资报酬率为8%,退休后为5%来达到预定的理财目标。就目前的投资方式看该家庭的资金都是银行储蓄,显然不能达到预期的收益率目标,因此要对这部分流动资产进行重新投资配置以达到目标投资报酬率。

  从而得出,调整后的投资报酬率为8.72%,(2%*6%+5%*31%+15%*24%+15%*15%+5%*24%)

 1、货币市场

  2万元投资于货币市场,其中5千元存3个月定期,2.5万元可投资嘉实货币或嘉实超短债基金,年利率2.1%-2.5%,且T+2可赎回。另建议两人申办人民币贷记卡,透支额度1万元左右,亦可作为紧急预备金应不时之需。

  2、债券

  虽然目前中国的债券市场仍处于高位,但作为安全系数高,投资回报固定的产品,还是许多家庭首选的投资品种。尤其是教育金准备,缺乏弹性,不宜全部投资风险产品,因此建议教育金准备中的一部分资金做凭证式国债、记帐式国债组合搭配。

  3、平衡型与股票型基金

  目前可先多投入平衡型基金,根据大盘走势逐步投入成长型股票基金。此外,从去年投资基金的回报非常丰厚,有的回报率达到了100%,但这是个案,从国际上的经验看,基金投资的年回报率在10%左右,目前基于中国股市处于牛市阶段,初定为年回报15%。

  选择基金时,在关注基金投资业绩的同时,更要考察基金业绩背后更为实质性的东西,包括基金公司投资理念的有效性、投资研究团队的实力、风险控制的方法以及公司的诚信。另外投资基金千万别有“恐高症”,一般而言,基金净值较高说明基金管理人一段时间以来的运作水平较高,说明该基金持有的股票比其他基金持有的股票涨的更好。

  4、黄金宝

  目前黄金投资的风头被股票盖过,但随着黄金需求量的不断上升和地缘政治的不稳定,今年黄金投资正孕育着一波不小的行情,出于分散投资,可考虑黄金宝投资。

  5、外汇理财

  虽然人民币兑美元还有升值的空间,但作为子女教育金的准备,应该留有一部分外汇以备子女今后出国留学。况且目前美元一年期理财产品的固定收益已达到5%甚至更高,因此根据这个家庭的情况,目前不建议结汇,而做固定收益的外汇理财产品。

  (崔君仪 整理)

  主持人点评:

  中国的储蓄率高是世界闻名的。这一方面是因为传统观念依然沉重,另一方面也是因为大家对于投资的概念比较淡薄,不知道如何合理运用自己的资产来保值、增值。

  如今股市的红火使得不少市民纷纷将储蓄转移至了证券市场,但这种投资行为大多出于“羊群效应”,是一种非理性的行为。股指从1000点启动到现今站上4300点历史高位,风险也日益扩大。因此有必要如本案例中理财师建议的那样合理配置自己的资产组合,将一部分资金配置于风险较低的例如债券、货币市场基金等产品上,获取无风险收益。“不要把鸡蛋放在一个篮子中”永远是投资的真理。

  同时,本案例中理财师建议“申请信用卡来当家庭备用金”,信用卡不仅仅是满足透支消费的一种工具,每个家庭更可以利用信用卡所具有的透支额度,减轻现金或者活期存款量,将其用于投资理财,使家庭资产最大化。(崔君仪 柴元君)

 来源:中国证券网-上海证券报


 
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