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侯宁:论股市两座真神的倒下


2007-07-25 09:09:53         华夏经纬网

  由于中国股市“新兴+转轨”的性质,也由于多年来对股市的观察,导致我对中国股市上市公司的信任感明显不足。其一,是因为上市公司发生的内幕交易和信息欺诈等事件太多,二是因为过去的各类“明星”企业都不过是“各领风骚三五年”而已。

  但是,这并不妨碍中国股市造神的本领。前有“股神”林园,今有“带头大哥”,甚至,达到极致时,各省都出现了自己的“股神”。然而,不论林园还是带头大哥,都能被人挑出毛病,所以这些人充其量不过是假神罢了,倒是中国上市公司中的确有两尊长期屹立不倒的“真神”,那便是万科和招行。

  这两家上市公司历来是中国股市“好企业”的样板,公司治理方面市场几乎挑不出任何毛病,二级市场走势也牛得不得了,买了它俩,投资者似乎便坐进了“保险箱”。有担任基金经理的朋友曾对我说,成立新基金后如果实在没有好股票买,那么基金公司便会在万科和招行上“抬轿子”,因为这两只股票太安全了。

  中国股市居然有如此神圣的企业让我疑惑。然而,最近发生的事情为我释疑:不是没有问题,而是问题没被发现而已。这便是王石夫人王江穗买股风波以及招行被披露的违规贷款事件。

  招行的事情就不多说了,因为同时违规的还有中行等三家银行,马蔚华行长也算国内少有的金融家。但此事却打破了招行的神话。至少,人们由此知道,买招行也并非万无一失,哪天这个“明星”爆出更大的新闻也未可知。值得说的是万科。因为不仅王江穗买万科股票的事情被深交所通报天下了,评论界人士也对此纷纷评述,而且董事长王石还信誓旦旦地出来“辟谣”,说自己如何清白云云,搞得事情还挺热闹。

  是的,万科是不错的公司,万科股票也表现得很出色,所以才会有王总一向的“悠闲”,或不带手机以示个性,或游山玩水以示幽情,总之,王石的万科是让人放心的,放心到投资者可以把它当作“神”的地步。因为“神”,是没问题也不会出错的,它只会“成长”。

  事实真的如此吗?答案是否定的。

  如果说,中国股市目前的市场文化、法律环境、结构框架决定了它投机性十足的特性的话,那么置身于这一大环境中,万科并不能独善其身,只不过,相比于银广夏、蓝田股份、科苑集团等公司,它的确算比较出色了。事实上,王江穗买股风波暴露出的,恰恰是中国股市法律环境及上市公司存在的核心症状,那便是法律纵容和内幕交易。

  王石辩解说,对以王江穗帐户买股一事,其夫妇二人毫无知情,都是委托的理财代理人所为,他甚至愿意以自己一向清白的名誉担保。然而,如果这也是理由,那么中国股市便可能没有内幕交易了,因为每个上市公司高管都可以找到自己的“理财代理”,而这个“理财代理”却能轻易获知公司最核心的信息甚至机密。这难道不是国际玩笑吗?对此,王董事长的“辟谣”及把区区数十万元“交公”又能说明得了什么?万科大投资者和王夫人的“代理”是否早已心有戚戚?人们期待着深交所的调查结论。

  更重要的是,万科在此事发生后安然无恙,不仅股票还在疯涨,而且公司也并非受到任何法律惩戒。这是怎样的法律纵容?试想,这样的事情若发生在美国等成熟市场,万科以及王董事长还会如此逍遥吗?

  去年上市公司业绩的增长及亲属炒股,都能“炒股炒成绩优股”,如今看来,“高管亲属是股神”。我想,这才是中国股市疯狂投机以及上市公司业绩倍增的真相吧,虽然我也相信股改以来,有些企业还是有质的改变的。

  但愿,深交所的这次出手是中国股市监管力度加大的标志;但愿,“真神”的倒下是中国股市走向成熟的开始。 侯宁


    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

来源: 每日经济新闻
  


 
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