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薛涌:印度卢比和人民币的较量


2007-10-29 09:41:49         华夏经纬网

   最近几年,因为来自以美国为首的西方国家的经贸压力,人们的眼睛总盯着人民币对美元的比价。其实,印度和中国的货币,也就是卢比和人民币,正在进行着一场悄悄的较量。

  在2007年的前九个月,卢比对美元升值了12.8%,对日元升值了12.3%,对强劲的欧元也升值了4.8%;同时,大量外国热钱涌入印度,外资已经投入了165亿美元购买印度的股票,比起去年涌入印度股市的80亿美元翻了一倍还多。而去年印度的经济增长率为9.4%,是18年来的最高。与此相对照,中国去年的经济增长率为11%,两位数的增长已经持续了四年,今年速度仍然有增无减。问题是,虽然中国经济增长率远超过印度,但今年前九个月,人民币对美元仅升值3.7%,对欧元则保持着累计贬值。很明显,同为崛起的大国,印度走着高币值的发展道路,中国则走着低币值的发展道路。

  这种高币值的战略,在印度内部已经引起了争论。一些批评者指出,印度偏离了中国的发展模式是很危险的。低币值鼓励出口,能大量吸引外资在印度建立出口工业基地,使更多的人口(特别是贫困的人口)从经济发展中获益。中国制造业领先于印度、经济增长高于印度,都和低币值的战略密切相关。

  但是,支持高币值的人则指出,卢比上扬帮助印度在高速发展中抑制了通货膨胀,保护了消费者的利益。同时,高币值逼着印度的企业在国际竞争中提升自己的品质,从长远来看会更有竞争力。比如印度的高科技公司Infosys最近赢利上涨了18%,但股票价值则不涨反跌,原因就是卢比升值太厉害,让投资者担心。这反映了印度的公司面临着相当高的横杆,必须想办法降低成本、提高产品的技术含量和附加值,才能在国际上竞争。

  高币值和低币值的发展战略孰优孰劣,很难一概而论。不过,卢比的表现,说明印度虽然在发展速度上还追不上中国,但其经济已经跳过了一根中国经济尚没有跳过的横杆。众所周知,人民币升值一直是对中国制造业的威胁。有人甚至声称,人民币再升值几个百分点,中国的许多企业就会倒闭。中国强劲的出口,要靠低币值来保证。而印度则可以在九个月让卢比升值12%左右,经济动力却不减。这一点,中国能做到吗?

  如今中国正在超越德国成为世界第三大经济体。在未来几年,中国经济的发展速度恐怕还会领先印度。但是,印度的经济增长也许在量上不及中国,在质上却优于中国。比如,印度对美国的出口,有70%是技术出口,这一点中国尚难以企及。印度已经出现了一系列世界一流企业,可以不依赖低币值而和发达国家的企业竞争。中国则还是依赖廉价劳动力,而这种劳动力的供应,在未来十几年将不断减少。从国际环境上看,印度的高币值维持着较好的贸易平衡,使之免为贸易保护主义的目标,未来面临的贸易壁垒也相对少一些。所以,印度卢比的高币值值得中国观察和思考。

作者:薛涌

转自:东方网 (来源:东方早报)
  


 
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