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福布斯:微软收购雅虎绝非上策


2008-02-02 09:19:31         华夏经纬网


  导读:《福布斯》网站2月1日刊登分析文章指出,近日,有关微软可能收购雅虎的传闻屡屡出现,但事实上,收购雅虎对于提振微软的互联网业务并无裨益,而且有可能招致雅虎内部的强烈反对。更加可取的做法是,微软分拆互联网业务,将其并入雅虎。

  微软、雅虎同病相怜

  微软和雅虎存在同样的问题:互联网广告产业蒸蒸日上,但这两家公司的互联网广告业务却都迟滞不前。最新的季度财报显示,微软的互联网业务仍然亏损,营收增长也仅有10.9%,而雅虎虽然还有赢利,但除去流量获得成本(TAC)的营收增长却仅有9%。

  有鉴于此,微软与雅虎讨论合作事宜显然是顺理成章的事。不过,关于两家公司合作的传闻来得快去得快,早上还煞有介事,下午便烟消云散了。事实上,互联网广告市场的格局正在迅速发生变化,谷歌全力争夺市场份额,正变得日益强大,而微软和雅虎却在谷歌的强势进攻下步步后退,弱势尽显。

  收购雅虎并无裨益

  尽管微软和雅虎都难以面对谷歌这个强大的竞争对手,但将雅虎纳入微软旗下却并不能解决这一问题,微软在软件领域的强势地位并不能助其在互联网市场攻城略地。况且,雅虎的企业文化与微软颇为不同,微软很难驾驭。也许两家公司合作一个更好的办法是让微软分拆互联网业务,并入雅虎。

  股市的表现表明投资者显然不看好微软收购雅虎后的前景。周五,在微软将收购雅虎的价格由每股29.18美元提至33.18美元后,微软股价由30.97美元下跌至30.50美元,跌幅达1.5%。

  那么收购雅虎为何对微软无甚益处呢?最主要的原因是,微软在互联网业务拓展方面一直踌躇不前,每走一步都犹豫再三,这让它失去了很多机会。上个月,谷歌以31亿美元成功收购了互联网广告专家DoubleClick,微软则又一次错失良机。而早在2005年,谷歌就曾击败微软,成功入股AOL。在微软裹足不前的同时,雅虎却大展拳脚,收购了Right Media剩余的80%股权,从而全资拥有Right Media。

  当然,微软在互联网业务方面行动缓慢有其自己的理由:微软不想让互联网业务危及其“现金牛”业务。谷歌可以积极推出在线电子表格和字处理程序,但微软却不能,因为这有可能危及其利润丰厚的Office软件业务。其它方面也大抵如此,凡是与微软赚钱的产品相对应的互联网产品,都会让微软陷入两难的境地。

  这些个两难境地将使雅虎并入微软成为一场噩梦,不仅不能够解决微软的问题,而且还会让雅虎也身陷其中。况且雅虎的内部人士对自己新近推出的、旨在提振广告营收的Panama程序信心十足,这个时候也不大可能放弃。

  微软有更好的选择

  就算微软收购雅虎无疾而终,微软也仍有其它的选择。Aquantive、24/7 Real Media、ValueClick都是互联网广告领域里不错的公司,收购这些公司都会迅速提升微软互联网业务的营收和信心,而且收购这些公司要比收购雅虎容易得多。

  但更大的问题是如何网罗和留住人才。很多互联网能人通过发展自己的企业然后将其出售给谷歌、微软或其它大企业而一夜暴富,收购公司并不能很好的解决这个问题。奈尔·肯尼迪(Niall Kennedy)、罗伯特·斯科布尔(Robert Scoble)和布莱恩·瓦伦蒂尼(Brian Valentine)都是很典型的例子。

  那么微软究竟该怎么办?当下看来,分拆出一家独立的互联网公司,并持有该公司大量股权或许是最佳的选择。在条件成熟后,可将这部分互联网资产并入雅虎,这样可以在一定程度上平息雅虎内部的反对声音。

  当然,眼下议论纷纷的大事件不止这一件。比尔·盖茨(Bill Gates)有意淡出微软的日常运营、泰瑞·塞梅尔(Terry Semel)重出江湖的呼声日甚,这些都是围绕微软、雅虎的重要事件。塞梅尔将于下周三出席微软举办的一个会议,并将对微软的广告客户发表演讲,可以想象,在这之前,他和比尔·盖茨将有很多想法可以交流。(刘继中)

 来源:新浪科技


 
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