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易宪容:股市为什么跌跌不休


2008-03-26 10:26:08         华夏经纬网


  面对这种高风险的市场,投资者希望政府出台什么简单的政策来解救市场,让股市重新进入上升的轨道是不容易的。现在不是来抱怨政府的政策如何不好的时候了,而是如何为自己寻找一些规避风险的方式。

  最近,无论是国际金融市场,还是国内股市,股市的震荡与下行十分严重,比如近几个月来,不仅香港的股市从31000点的高位下行到21000点,而且国内股市也从6100点的高位下行到3600多点;不仅股市指数迅速下跌,而且国内股市的权重股更是深幅下跌。近几个月来国内股市的不少权重股市下跌的幅度达到50%以上。

  面对这种“跌跌不休”的股市,不少投资者感到惊恐万分,对这种血本无归的股市十分担心。最近,总是有人打电话问我,中国这一轮的“牛市”是不是结束了,是不是进入“熊市”;如果中国股市进入“熊市”,他手上套牢的股票如何是好等。

  国内股市的深度下跌,一定会套牢许多股市上的投资者,而且套牢的肯定是股市上后进入的投资者。特别是,当中国股市的“政策市”没有从根本上改变,投资者进入股市的风险就会更大。比如,目前中国股市的大跌,既有国际金融市场震荡的影响,更有国内股市本身的脆弱性。这种股市的脆弱性不仅表现为国内股市早两年上涨过快,从而使得股市的泡沫在短时间内吹大,也表现为中国股市的“政策市”没有改变上市公司上市融资“圈钱”恶习。在这样的情况下,股市一旦有风吹草动,股市指数的下跌也就不可避免。再加上股权分置改革后的“大小非”禁售期解除、不少上市公司高管退出、市场炒作、坐庄严重等,使得股市投资者的信心很容易丧失。一旦投资者对市场的信心不足,那么在市场内外交困的情况下,股市指数就容易深度下跌了。

  因此,面对这种高风险的市场,投资者希望政府出台什么简单的政策来解救市场,让股市重新进入上升的轨道是不容易的。比如,最近管理层批准一些基金上市、批准QFII、希望下降交易印花税等,但是,这些政策要想让股市重新进入上行的轨道并非易事。就目前的情况来说,要让中国股市重新步入上行的通道,最为重要的是要重拾股市投资者的信心。要让投资者相信,政府政策能够保护股市中小投资者的利益并让这种利益不受到侵害。否则,投资者的信心不恢复,国内股市要重新上行是不容易的。反之,股市指数的下跌仍然不止。

  对于股市的投资者来说,面对这种高风险的市场,现在不是来抱怨政府的政策如何不好的时候了,而是如何为自己寻找一些规避风险的方式。特别是,投资者面对风高浪急的市场,投资者并不要随波逐流,也不可逆流而上,而是要以静制动。因为,投资者随波逐流可能让自己陷入更为深度的套牢,而且逆流而上在深不见底的市场上,投资者无法把握住股市什么时候逆转的时机。只有以静制动,投资者才能够冷静客观深入地分析与思考,寻找到个人规避风险及寻求增加收益的机会。

 来源:北京晚报


 
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