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证券公司面临全行业亏损 媒体料3年内50%将关张
华夏经纬网   2002-10-25 00:00:00   
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华夏经纬网10月25日讯:据中新网报道,23日出版的《法制日报》刊载署名辛红的文章指出,中国券商的不良资产高达460亿元,已占到全部净资产917亿元的50%,证券公司正面临全行业亏损,预计三年内将有50%退出市场。有喜有悲 10月16日,我国首家中外合资基金管理公司国安基金管理公司经中国证监会批准筹建,国泰君安证券股份有限公司与德国安联集团作为发起人,分别持股67%和33%,注册资本金为1亿元。这是今年7月1日《外资参股证券公司设立规则》和《外资参股基金管理公司设立规则》实施以来,由证券基金业开启的第一道门,也是我国履行WTO有关承诺迈出的第一步,它标志着证券市场的发展开始了新的篇章。与此同时,华宝信托与法国兴业资产管理公司等发起设立中外合资基金管理公司的筹建申请也在进行中。证券投资基金业将进入一个新的竞争发展期,外资参股证券公司的步伐亦将加快。但是,机会总是垂青那些手中握有好牌者。对于一些小券商而言,自顾且无暇,哪里欢欣鼓舞得起来?10月9日,北京二中院同一天同一庭开庭审理了两起被告都是海南证券公司的案子。原告之一是上海国有资产经营有限公司,诉海南证券欠其国债回购款1777万元;另一原告是中国建设银行青岛市分行,起诉缘由也是国债回购,标的额是959万元,法院当庭作出判决,支持原告诉讼请求。但海南证券目前官司缠身,还款能力令人怀疑。据建行青岛分行负责人讲,之前,曾与海南证券交涉多次,但对方表示只有部分房地产,这部分钱只能慢慢要了。不慢也没有别的办法。今年9月10日,琼能源也已一纸诉状将海南证券告到海口中院,要求海南证券偿还该公司3200万元债务本金及约定利息1790万元,合计4990万元。公司董事会秘书徐德智称,对海南证券目前的状况亦不清楚。有业内人士表示,海南证券很久没做业务了,如果不是因为这几件事情,很少有人知道它。像这类事情如果证监会不出面予以查处,涉案当事人即便胜诉,也往往一拖拖个几年,最后不了了之。证券公司很少申请破产,何况还有当地政府的因素。问题明摆着,但监管部门行动也不会那么快,受查处的只会是个别现象。新伤旧痛 监管层似乎更倾向让其自生自灭。此前,证监会机构部按国际通用标准对券商资产状况所做的评估显示,截至目前,券商的不良资产高达460亿元,已占到全部净资产917亿元的50%。券商的不良资产既有陈年老账,包括房地产投资、国债回购、券商在争抢投资银行项目时所垫付的各种费用等,也有新账,如去年的违规委托理财,有的营业部在没有营业资格的情况下,私下保本保底开展业务。这些不良资产挤占了券商大量自有资金,在日子不好过的时候,这些不良资产显得格外碍眼。尤其是今年5月1日实行佣金浮动制后,佣金下调,经纪业务萎缩;承销业务自去年实行通道制之后,“自动排队,限报家数”,券商已相当被动,且今年施行的《主承销商执业质量考核办法》又念起紧箍咒:一年之内不良表现记分累积达12分的,暂停一个通道,暂停期为6个月。券商的责任也随之越来越大。如果出现第一年上市第二年亏损的“变脸”情况,同样被扣分。股市不景气,人人叫苦。小券商如此,大券商背负更多。在118家券商中,注册资本金在5亿元以下的小券商有57家,海南证券、被证监会“叫停”的鞍山证券和大连证券都属此列。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求教授曾预言,未来3年国内五成券商将面临“退市”风险。是危言耸听吗?传统业务利润渐薄,加上日趋激烈的竞争,券商们必须想点办法才能活下去。朝哪里走 第一家合资基金公司国安基金管理公司的获准筹建,标志着我国证券基金业与国际接轨将加快,但业内人士表示,从其他行业合资、合作的发展历程来看,中方到底有多大的话语权,埋下的种子会收获什么样的果实,还有待观察。除了合资一条路外,大券商想上市,中型券商想做大,想融资,想做金融控股公司。目前,券商的融资渠道有增资扩股、发行债券、进入银行间同业拆借市场、在银行间同业市场上进行国债回购业务,以及以自营证券作抵押向银行申请质押贷款等几种方式。除了增资扩股,金融控股公司也是当前资本市场一大热点。事实上,金融控股公司在我国并没有一个严格的法律定义,它通常是指在同一控制权下,在银行、证券、保险至少其中两个领域完全或主要提供服务的金融集团。在我国金融业严格分业经营的环境下,金融控股公司有一点混业的味道。如中信集团公司,参股范围涉及银行、证券、保险、信托、基金等领域。业内人士表示,金融控股公司专业要求不高,各家搭起了架子,想做大做强想创新的同时,也带来了风险,给我国的金融监管制度带来了新的课题。但不管是哪种方向,降低风险、提高竞争力,是券商之根本。有业内人士认为,券商不良资产的形成,很大程度上是因券商在长期经营过程中忽视内部风险监控和缺乏有效的财务管理手段所造成的。比如不少经纪类券商事实上违规开展的代客理财、资产管理业务,在国际成熟市场都属于收入稳定的低风险业务,但在国内已经演变为一种高风险业务。这也反映出监管层的监管力度有待加强。此外,风险监控不足,高风险和低风险业务的比例不合理也是一大痼疾。券商在整个业务构成中,与市场风险密切相关的高风险业务占到70%-80%,以致市场稍有风吹草动,经营业绩波动就很大。而在国际大型投资银行,与市场相关性高的波动较大的收入只占40%左右。日子好不好过,拓宽融资渠道找钱固然是其一,但庞大的不良资产更能说明问题,建立适应市场化运作的公司法人治理结构及风险内控机制更重要。旧伤新痛,才下眉头,却上心头,谁知道“火山”什么时候爆发?

 

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