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中国资本市场像“独行大侠” 金融专家称看不懂
华夏经纬网   2003-12-10 11:02:05   
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  华夏经纬网1210日讯:据中新网报道,日前在北京举行的第五届中国经济学家论坛上,中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求说,中国资本市场表现出“独行大侠”的特点,其走势让人看不懂。

  他说,从2001年6月开始,中国股市就呈现出了一片低迷的状态,持续、缓慢地下跌。这种下跌让人看不懂。

  他说,中国国民经济保持百分之八左右的增长速度,我们的股市平均以百分之二十的速度下跌。目前中国资本市场走势与国民经济走势、全球市场、政策引导没有相关性。中国资本市场表现出的完全是“独行大侠”的特点。

  吴晓求指出,中国经济呈现出健康发展的态势,居民收入越来越多,政策导向也在积极扶持资本市场,种种方面都看到好的因素,但人们的市场预期是暗淡的。背后有深层原因,隐藏着重大的资本市场的制度性缺陷。

  他说,一个最重要的因素就是中国市场是一个股权割裂的市场,三分之一流通,三分之二不流通的市场。人们不知道三分之二不流通部分的未来变化,这影响了人们的预期。

  吴晓求分析,股权分裂对未来发展有不利影响:上市公司尽可能地盲目融资,把市场简单地看作融资市场,没有看到资本市场的投资功能和投资价值。同时,导致大股东、非流通股东与流通股东、中小股东天然地不平等,中小股东利益处于不确定状态;导致全体股东利益的对抗性,中小股东处于一种弱势地位。

  这位经济学家表示,这是中国资本市场一种制度性缺陷。只有解决这个问题,才会解决上市非理性融资的问题,上市公司才会把主要精力放在提升公司业绩、提升公司竞争力上。中国资本市场当务之急是解决股权流动性分裂问题。确信二OO五年之前,我们必须找到保护股东利益,尤其是中小股东利益的股权流动性分裂问题的解决方案。

 

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