新闻 大陆新闻
央行如何应对通胀压力 专家称可考虑人民币升值
华夏经纬网   2004-03-01 00:50:36   
字号:

  华夏经纬网31日讯:据中华工商时报报道,周小川去年以来一直担心的通胀预期,在央行看来,今年可能会变为现实。

  中国人民银行在日前发布的《2003年中国货币政策执行报告》中说,“通货膨胀压力加大,需要密切关注。该报告认为,消费物价在2004年“即使没有任何新的涨价,全年物价上涨也会达到2.2%。

  央行的这份报告在其宏观经济预测部分里,以“我国经济快速增长,通货膨胀压力加大为标题,对中国经济发展方向进行了预测并提出防止通货膨胀的警告。央行认为,受固定资产投资高速增长和经济高增长的拉动,从2002年4季度开始生产价格就以高于消费物价指数CPI的幅度快速上涨,其间受非典影响一度回落,但2003年9月份以后部分原材料和能源出现瓶颈制约,价格涨势迅猛。央行分析说,价格上涨的主要特点表现为,一是初级和中间产品价格涨幅高于最终产品,二是原材料购进价格的涨幅高于工业品出厂价格,三是生产资料价格涨幅高于生活资料。

  由于受价格传导机制作用,生产价格的高增长能否最终传导到消费价格上,以至于形成全面的通货膨胀,还需要时间来检验。不过前景似乎不够乐观,至少央行是这么认为的。

  央行目前的做法是,先从源头对付通胀,其基本手段是控制信贷规模。

  对信贷规模的控制其实从去年就已经开始了,而今年银行新增贷款量则预计比去年减少13%。从控制信贷方面入手,实现抑制生产价格上涨的目的,是治本的做法。不过,正像央行所担心的,消费物价上涨由于有一年的滞后期,那么今年下半年消费物价能走到哪一步,谁也拿不准。央行目前的分析认为,预计2004年全年CPI将上涨3%左右。其中翘尾因素影响CPI上涨2.2个百分点,新涨价因素和政策性调价因素估计会影响CPI上涨约1.0个百分点。这是目前可以计算的CPI情况。但由于还存在难以量化的价格上行压力,包括今年经济和投资增长将导致物价总水平的进一步上升,去年粮食等食品价格涨价的滞后影响会逐步显现,再加上去年货币信贷高增长的滞后影响,所以央行对全年CPI的走势比较担心。

  由此看来,央行应对通胀的重点应该在监控消费物价上。

  与直接控制信贷规模来比,控制消费物价的手段比较间接,加息似乎是最有效的方法。有学者分析说,央行有可能在今年进行8年来的首次加息,而周小川提出的用各种手段控制通胀的观点,似乎也为加息打下了伏笔。从目前一年期存款利率1.98%的水平看,无论是全年CPI达到3%,还是2.2%,实际利率均表现为负数。一般情况下,实际利率为负,会刺激消费和投资。

  如何抑制消费物价,是否需要加息,成为学界目前议论的热点。中国社科院研究员袁钢明等认为,如果未来几个月,消费价格指数和投资继续快速增长,央行很可能进行8年来的首次加息。而花旗环球金融大中华区首席经济学家黄益平认为,在当前通胀率保持相对较低水平、货币供应和银行贷款增速放慢的情况下,加息可能性并不大。

  在我看来,央行一定时间内的确没有加息的必要。因为,通过控制基础货币投放,也可以抑制物价上涨。在货币主义学派看来,通胀的主要原因在于货币供应量超出实际需要所致,而央行通过人民币升值,可以实现基础货币供应量的收缩。去年外汇占款投放基础货币11459亿元,通过外汇和人民币公开市场操作相抵,净投放基础货币8765亿元。央行认为,外汇占款投放是基础货币大幅增长主因。而造成外汇占款过多的原因是双顺差大幅增加,特别是一部分投机资金,预期人民币升值而流入,造成人民币基础货币投放增加,而基础货币的增加,通过“乘数效应,增大了流通中的货币量。

  显然,减少外汇占款的最好办法之一就是让人民币适时升值。如果人民币汇率升值,就可以直接减少投机性外汇的流入,从而减少人民币占款,并进而减少货币供应量总额,抑制物价总水平。

  而人民币升值的基本面事实上也发生了变化,人民币升值引发通货紧缩的可能性变得很低,而通过升值,不仅可以减少人民币基础货币的投放,而且可以有效地降低进口商品的物价水平。央行报告提出要密切关注物价走势,除了关注CPI,还要关注生产价格指数、出口价格指数、进口价格指数等。如果我们关注进口价格就可以发现,去年进口商品价格大幅攀升,在第3季度,进口商品价格上涨6.4%,其中投资品上涨27%,消费品上涨16%,中间产品上涨4.5%。这就是经济学家易纲所说的“贸易条件恶化的。在进口增长越来越快,进口价格大幅增加的情况下,让人民币升值,则可以抑制进口物价的上涨趋势,进而也可以进一步影响整体的消费物价水平。

  也就是说,不用加息,通过人民币升值,可以消除短期内的投机性外汇流入,以减少基础货币投放;同时,通过抑制进口品价格,也可以抑制消费品价格水平的上涨幅度。

  也许让人民币升值,是近期对付通胀的最佳办法。

 

责任编辑:

共1页
  网友评论 更多评论>>>
  网友: 密码:   
 
 
 
  已有( ) 条评论 剩余 字 验证码:    
 
相关文章
   
·央行解释下调金融机构超额准备金存款利率原因
·央行将自明年起扩大金融机构贷款利率浮动区间
·中国央行一系列宏观金融调控的政策效应开始显现
·中国央行:境内金融机构外汇储蓄存款出现负增长
·央行决定:从9月21日起将存款准备金率提高到7%
·央行职能发生重大转变 政策调节整个金融市场
热门点击
  更多
40天30亿人的大迁徙!2018年春运即将拉开帷幕......
2018年省级两会拉开大幕。各地将如何规划发展蓝图,备受瞩目。
精彩时评
 
·二线城市为何从争人才到争劳动力
·新"行诉解释"让行政诉讼有操作性
·区块链其实是“信用机器”
·杨三喜:以校外教育改革,疏解教育需求上的
·史洪举:独生子女“带薪陪床”假值得推广
·“高铁出行常态化”让回家更轻松
·“让旅客体验更美好”是目标更是承诺
新闻推荐
  更多
·台湾南投灯会“大陆元素”引人潮
·马尾35组花灯送马祖共庆元宵佳节
·泉金客运航线春节期间客运量同比增长35.9%
·强势夺冠的武大靖用实力弥补遗憾和不甘
·哪位美国总统最健康?盘点历任总统健康状况
·韩国禁止进口福岛水产品 世贸组织判日本胜诉
·外媒:以总理深陷贪腐丑闻 或遭亲信倒戈指证
精彩博文
 
·[我心飞扬]“鸵鸟心态”的蔡英文当局还能装多久?
·[张良骅]蔡办为何弹压“绿委”为“赦扁”集体逼宫
·[贾永辉]融合发展 汇聚起两岸和平发展强大正能量
·[阳光不锈]网信办整顿娱乐八卦账号 “全民星探”等被关
·[宠辱不惊]地铁设女性车厢防色狼? 大声说“不”更有效
·[坐看云起]各国考试防作弊啥招? 印度高科技韩国查厕所
·[我心飞扬]观察:柯文哲的无常 加速台湾政治生态恶化
华夏周刊
  更多
新闻排行
   
大年初八迎《歌手》2018 腾格尔裙装补
李菁暴毙家中尸体腐烂 马海伦:有需要会代
春节档票房两破全球纪录 《红海行动》口碑
《机器人争霸》明星集结 李晨不走“温情路
大平台一定安全?看看拍拍贷、宜人贷、极光
土拨鼠MARMOT运动户外自行车品牌:大
宝牛e配股票配资:绝对靠谱!
宝牛e配股票配资:做配资的首选平台
贵州茶资源交易中心:如何防范现货投资交易
赏樱团车祸事故33人死 "蓝委"要官员负
  图片新闻   更多
  精彩视频   更多
新闻中心
大陆新闻 | 台湾新闻 | 港澳新闻 | 国际新闻 | 综合新闻 | 图片新闻 | 热门点击 | 重大新闻 | 滚动新闻 | 国台办新闻发布会 | 热门评论 | 新闻说吧
媒体时评 | 看 世 界 | 国际热点 | 港澳风情 | 大陆人看台湾 | 社会广角 | 酷文辣评 | 星闻情报站
---华夏经纬网版权所有---