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中国9年来首次加息连锁反应引发全球金融地震
华夏经纬网   2004-10-31 08:53:29   
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    对于全球金融市场来说,中国政府9年来的首次加息可谓是“一石激起千层浪”,不仅引发了全球股市的大地震,还刺激了债市和期市的敏感神经,也搅得整个外汇市场方寸大乱,如此强烈的全球性连锁反应史无前例。尽管有关加息的传闻由来已久、加息幅度也小于市场预期,可加息一旦变成活生生的现实,所制造的“牵一发而动全身”的轰动效应还是远远超出了人们的心理预期,甚至一些专业人士都不禁感慨,对加息引起国内金融市场的动荡虽早有准备,但能掷地有声地震得全球市场脸色大变,的确有些始料不及。

    ■加息震荡·股市

    内地地产股成重灾区

    股票市场是第一个遭受加息打压的领域,利率升股市跌的传统模式继续发挥着作用。香港股市对于加息的反应最为迅速,10月29日关于加息的新闻一亮相,香港恒生指数就低开86点,全天下跌58.49点。其中,地产股和原材料股成为重灾区,内地地产股首创置业跌10.12%、中国海外跌6.08%,原材料股中国铝业、江西铜、马鞍山钢铁、重庆钢铁的个股跌幅都超过了5%,而受惠的中国人寿等几家保险股则出现一定的涨幅。

    美国股市也闻风而动,道琼斯工业指数在29日开盘就下挫30.97点,标准普尔500指数下跌2.55,纳斯达克商品指数下跌4.20点。因预期来自中国的商品需求可能减缓,一些向中国出售原料的企业股应声下跌。日本股市同样是开盘下跌,钢铁类和航运类股票遭到抛压。至收盘时,日经平均指数全日下跌了82点。伦敦市场的FTSE100指数也随即下跌了15点。

    尽管国内股市和周边股市对于加息有着预期和准备,但由于原材料公司和地产公司受到利率的冲击较为显著,相关的板块大幅下跌也是在所难免。而在海外上市的中国企业中,能源类公司占据了重头,所以这些股票的下挫也就直接拖累了整个市场。但专业分析人士面对股市的激烈反应并不担心,毕竟加息带来的直接冲击是短期的,尤其对于周边股市,中国经济发展的长期向好才是影响“中国指数”的关键因素。

    ■加息震荡·债市

    短期债券价格明显下跌

    由于基准利率的上升必然引致债券市场收益率的全面上扬,所以与股市相比,债市受到加息的冲击似乎更加剧烈。在国内债市出现地震的同时,美国和欧洲等地的债券市场也因中国加息的突袭而大乱。美国投资者对于债券走势出现分歧,在中国加息消息刚公布的时候,一些投资者开始抛售公债,认为中国加息将导致国内需求成长放缓,会导致油价和其他商品价格下滑,这虽对美国等其他国家有益,但也可能会促使美国再次升息。而一些专业人士认为,如果加息后的中国经济增长速度放缓,将可能影响到全球经济的扩张,通膨压力可借机得以缓解,因而有助于债券的未来走势。还有一种说法是,如果升息意味着向更具弹性的人民币汇率制度迈进了一步,中国人民银行对美元的需求可能会减弱,对美债的投资也将会减少。尽管目前美国债市对于中国加息的影响还没有统一认识,市场非理性因素依然存在,但从市场走势看,短期债券的价格明显下跌,长期品种的表现则比较稳定。

    本已处于颓势的欧元债市在中国加息的影响下,面临着更大的抛售压力。一些两年期和五年期公债的收益率已经创出了三周来的新纪录。

    ■加息震荡·期市

    敏感金属品种应声大跌

    尽管加息对于期货市场的整体影响非常有限,但最为敏感的铜、铝等金属期货品种还是出现了大跌,几乎在加息消息公布的同时,伦敦金属交易所的基本金属期货(LME)就纷纷上演“高台跳水”,其中LME3月铜价反应最为明显,盘中一度大幅下挫70美元,跌幅达2.43%。有分析称,对国内空调、汽车、电力电缆等行业制造商来说,贷款利率的提高,会令其生产成本上升,对铜等金属的需求将减缓。同时,加息可有效控制固定资产及房地产投资过热现象,就是投资过热才导致了铜、铝、钢材等原材料的需求旺盛和价格上涨。

    而国际期货市场之所以如此敏感,是因为中国已经成为全球的消费大户。据估计,中国至少消费了全球铜产量的26%,显然,中国在国际金属期货市场的地位举足轻重,LME基本金属价格的应声大跌也就在所难免了。

    与此同时,中国是美国大豆的头号买家,自去年底以来也采购了大量的美国小麦。所以,美国担心中国加息会造成农产品进口需求的减缓,芝加哥期货交易所在周四开盘后,小麦和大豆期货价格也出现了下跌。

    ■加息震荡·汇市

    刺激美元短时间走强

    加息引发汇市的剧烈震荡是最让人意外的。美元的持续下跌和欧元的强劲走高,将外汇市场带入更加敏感的时期,投资者更多的在关注即将而至的美国大选,似乎没有预期中国加息的影响。但在10月29日亚洲汇市早盘中,市场就出现了异动,先是美元兑各主要货币一度上涨,但之后又延续了近期的跌势。有汇市分析师认为,可能市场对于加息的第一反应是:加息将导致中国经济增长放缓,从而减少对原油和各种基本商品的需求,这会缓解美国经济承受的压力,进而激励了美元的短时间走强;但也有相反的看法,认为从长远来看,中国加息或许还会加重美元的负面影响,所以美元的涨势没能持续下去。

    由于美元一度上涨,投机人便迅速加入抛售“非美”的行列,“非美”的瞬间大跌则成为市场对于中国加息的过激反应。尽管几乎所有分析师都明确表示,中国加息不会改变汇市整体走势,但当时市场的突然变盘还是让许多人心惊肉跳。

    目前全球金融市场密切关注的是,中国是否会在近期再度出台加息政策,据此再来判断市场下一步的发展方向。

    而对于此次中国加息引发的连锁反应,一家境外媒体的描述是,“中国一咳嗽,世界就感冒”,加息事件充分展示了中国在世界金融舞台上的重要地位。

    ■加息震荡·油价

    国际油价继续下跌

    九年来,中国做出的首次加息举措引发全球市场不小的震动。国际油价此前已因美国原油库存增长大于预期出现下滑,央行的加息消息则令国际油价继续下探。

    本周四,纽约商交所原油期货再次收低,12月原油期货价以50.92美元报收。11月取暖油期货也继续下滑,两天来共下跌了近11.5美分,报收每加仑1.4532美元。伦敦布伦特原油期货当天收低约2.1%,12月布伦特原油期货结算价以每桶48.37美元收盘。布伦特柴油期货则狂跌19.25美元,以每吨462.75美元了结。受此影响,包括主力0501合约在内的上海燃料油期货多个月份合约以跌停板价开盘,但之后小幅反弹。格林期货研究部石油分析员李冬梅向记者表示,由于此次中国加息力度较温和,对国际原油市场的影响短时间内已得到逐步释放。有市场人士预测,中国今后仍有加息可能,这将对国际油价带来何种影响呢?李冬梅向记者介绍,国际油价受此影响多大取决于加息举措周期是否具有持续性,中国加息实际上是人民币的变相升值,对以美元结算的国际石油市场的影响不会特别剧烈。

转自新华网

 

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