新闻 综合新闻
《华尔街日报》刊文详析 看好股市国人确有理由
华夏经纬网   2007-02-23 09:28:53   
字号:

     中新网2月23日电  中国内地的股市在下周一重开。A股在过去一年急升逾倍,股民竞相加入。近一段时间以来,内地高官屡对“投机热”和资产泡沫发出警告,多位著名经济学者亦敲响警钟。不过,《华尔街日报》近日发表署名Chi Lo的文章,却对内地股民大派定心丸。作者认为,内地强劲的基本经济因素为股市提供了前进的动力;而超过30万亿元人民币的充裕游资亦成为股市攀高的强大后盾。中国投资者的确大有理由看好股市,内地监管者对泡沫出现的担心“似乎来得太早”。作者预期,内地股市在短期内或会回调,但牛市局面不会结束。

  香港《文汇报》报道,以下是该文详细摘要。

  只有当资产价格的上涨与经济基本面脱节时才会出现泡沫。虽然内地中国股市当前存在明显的泡沫迹象,但中国投资者的确有理由看好股市。

  30万亿游资 撑腰股市

   首先,他们的资金储备十分雄厚。据官方预测,中国居民拥有现金及国内银行储蓄多达36万亿元人民币,而其中流动资金的比例则占到了到86%。也就是说,有大约31万亿元的现金随时可以穿梭于不同的资产类别之间去追求更高回报──这几乎相当于中国去年国内生产总值的1.5倍。鉴于人民币尚未实现资本项目下可兑换,国内资金无法大规模流向海外,这就放大了流动资金对市场的影响力。

  市盈率大降 估值合理

   内地股市在01到2005的五年间长期处于低迷状态。上世纪末到本世纪初的这段时间中,A股市场的平均市盈率超过60倍,远远高于其历史水平。这样的估值水平过高,因而难以持久。之后的五年中,随着股市下滑,市盈率也随之下降,到2005年年中,市盈率已降至15倍。正是在估值降低的有力刺激下,投资者得以信心重拾。

   另一方面,政府以往实施旨在减持国有股的改革以扩容股市时,由于投资者担心股价遭稀释而纷纷抛售股票,股价往往应声下挫。而2005年的改革却不同于以往,政府不仅设定了禁售期来缓解过量供应引起的恐慌,还通过现金偿付将小股东的损失程度降低到最低程度。

  利息回报低 转投股市

   此外从宏观经济面来看,经济增长前景也得到了改善。投资者预计中国经济中期内会以9%的速度稳定增长,但在亚洲金融危机及2002年高科技泡沫破灭后,投资者曾由于担心通货紧缩而对中国的发展前景心存疑虑。再者,很多投资者都预计人民币中期内将继续升值。与此形成鲜明对比的是,投资者在1998年至2002年时曾担心人民币会出现贬值。

   从这些变化可以看出,对于以人民币计价的资产而言,其风险调整回报率已大幅上升。但另一方面对中国投资者来说,无风险银行存款的利息却不能与之相适应。内地储蓄利息自2004以来涨幅并不大,2.5%的利率水平与1999时大致相当,而当时的中国在亚洲金融危机爆发后正面临通货紧缩的巨大压力。与银行储蓄少得可怜的回报率比起来,股市的吸引力就变得更大了。2006年年初以来,数十亿的人民币源源不断地涌向中国股市,受此影响,上证指数在过去一年中涨幅超过一倍。文章指出,而如果银行账户中的其余流动资金也流向股市,那么未来股市将继续上演牛市行情。

 

责任编辑:

共1页
  网友评论 更多评论>>>
  网友: 密码:   
 
 
 
  已有( ) 条评论 剩余 字 验证码:    
 
相关文章
   
热门点击
  更多
“1月6日东海撞船事件”导致一船起火燃烧,32名船员失联,海洋生态环境受到影响。
世界互联网大会与会嘉宾齐聚小镇,共享"中国红利"、共治"世界网事"。
精彩时评
 
·苏州GDP排前列 为何存在感不高
·撤销深圳管理线 撤了一道心墙
·摁倒老人夺护照 这是航空服务?
·王石川:手术间隙挂点滴 医生最需要的不是
·正与:撤销特区管理线 致敬改革再起航
·雪乡又曝丑闻 监管不能总是跟在舆论后面
·月入2083元算中等收入 这标准靠不靠谱
新闻推荐
  更多
·两岸校园电竞赛落幕 两岸选手结下浓浓友情
·电竞赛场成两岸青年新“交流场”
·泰国皮皮岛快艇失火中国游客27伤 5人重伤住院
·茅台酒一瓶难求之下 是有人炒作还是故意囤货?
·泰国快艇起火致多名中国游客受伤 或因燃油泄露
·法国“形象代表”!马克龙支持法棍面包申遗
·意大利普拉托10天3场大火损失惨重 安全引关注
精彩博文
 
·[我心飞扬]“鸵鸟心态”的蔡英文当局还能装多久?
·[张良骅]蔡办为何弹压“绿委”为“赦扁”集体逼宫
·[贾永辉]融合发展 汇聚起两岸和平发展强大正能量
·[阳光不锈]网信办整顿娱乐八卦账号 “全民星探”等被关
·[宠辱不惊]地铁设女性车厢防色狼? 大声说“不”更有效
·[坐看云起]各国考试防作弊啥招? 印度高科技韩国查厕所
·[我心飞扬]观察:柯文哲的无常 加速台湾政治生态恶化
华夏周刊
  更多
新闻排行
   
震惊全国的假药案:抗癌药一盒卖到21万
被性侵、离婚、抑郁……小红莓乐队主唱短暂
“冰花男孩”获捐30万只得500?官方回
怎么样才能买到好的理财产品?极光金融、人
爱尔兰摇滚乐队小红莓主唱去世 年仅46岁
“你的温暖我守护”——饭饭金服助力贫困山
借力一带一路 正大天晴国际化进程再提速
安创理财-移动金融票据理财安全兴势力
赏樱团车祸事故33人死 "蓝委"要官员负
台湾富邦华一银行天津自贸试验区支行启动仪
  图片新闻   更多
  精彩视频   更多
新闻中心
大陆新闻 | 台湾新闻 | 港澳新闻 | 国际新闻 | 综合新闻 | 图片新闻 | 热门点击 | 重大新闻 | 滚动新闻 | 国台办新闻发布会 | 热门评论 | 新闻说吧
媒体时评 | 看 世 界 | 国际热点 | 港澳风情 | 大陆人看台湾 | 社会广角 | 酷文辣评 | 星闻情报站
---华夏经纬网版权所有---