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通胀时期如何保护财富:炒股、炒画还是炒金?
华夏经纬网   2007-11-12 14:22:23   
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  通胀来了,尽管有些经济学家说CPI将在不久之后见顶,但物价已经从煤炭、有色金属开始涨到了猪肉,最近到了石油和天然气,相信不久的将来,能源的通胀会向下游传导。何况还有不断冲高的房价、地价,通胀肯定来了,CPI并不能说明什么。

  实际上,从长期来看,通胀是必然的,因为美元作为基本货币的体系必然导致通胀。就像当初的金本位必然导致通缩,因为黄金的储量是有限的,而且黄金的勘探、开采都是受到限制的,黄金的供应量绝对赶不上人类科技创新、经济创新、制度创新的步伐,金本位制必然约束人类的前进步伐。那么,布雷顿森林体系解体之后,美元成了财富的基本符号,但美元既然是纸币,谁不想多印点纸币呢?在油印机上一推墨辊就能出钞票,这种诱惑是谁都难以拒绝的。何况,多印钞票还能变相逃债,对于全球最大的债务国来说,不多印钞票就是傻子。

  对任何正常的市场经济国家来说,通货膨胀都是必然的。试想,钞票不断地印出来,但石油、有色金属、煤炭这些短期不可再生的资源,用一斤就少十两,那么越来越少的资源上就凝聚了越来越多的钞票,这就叫“涨价”,这种“涨价”传导到下游行业里,就全面涨价,就叫“通货膨胀”。

  通货膨胀让银行存款的购买力越来越低,比如当初能买二斤猪肉的钱,现在只能买一斤猪肉了。所以,要打理自己的钱财,让它增值,至少保障购买力不降低才行。用一句时髦的话说,你可以跑不赢刘翔,但一定要跑赢CPI。

  怎样跑赢CPI呢?与一的哥聊天,很受启发。这老兄98年开出租的时候,连车带车牌照一共花了十万多,其中车牌照是五万,当时很多人说他傻,十多万呀,要多长时间才能跑回来呢?可现在,仅仅车牌照就值25万。也就是说,不到十年,车牌照升值了四倍。如果在98年买进上证指数,大概是1300点,按照现在来说,不到四倍,还没跑赢车牌照。何况,这老兄近十年还赚了人吃马嚼、柴米油盐酱醋茶,还换了两次车呢。算起来,这位的哥等于是既打工,又炒股,车牌照还略微跑赢上证指数了。

  要想在通货膨胀中保护自己的财富不缩水,就不能长期保存资金,而要保存资产,特别是能够升值的资产。什么资产能够升值呢?必须是稀缺的资产。比如,这位的哥的出租车牌照是受到管制的,数量不会大幅膨胀,仍然是稀缺的,所以能够升值。

  当然,能够升值的资产很多,比如茅台酒,但斌先生的说法给我很大的启发,30年前的茅台是8元,现在是500-600元,涨了多少倍呢?如果您说是70多倍,那就错了!

  现在500-600元的茅台是窖藏了5年的酒,如果30年前的茅台现在要卖几千元,也就是说增长了数百倍!看来,茅台是能够抵御通货膨胀的。

  类似的,古董、黄金、字画也都可以,说得缺德一点,如果刚买了字画,画家死了,那这幅字画应当升值更快,因为他的画今后只会越来越稀缺!

  但是,除去古董、字画之外,黄金的财富意义倒是值得商榷。现在炒黄金的多起来了,据说买黄金是个好选择,据说黄金能够抵御通货膨胀。但笔者以为,黄金并不是很好的东西。

  人们之所以看重黄金,是因为历史上,黄金是人们公认的支付手段之一,如果回到六十多年前的中国,在“满洲国”,要花鬼子发行的“老绵羊票”;到了晋察冀,就有了边区票;到了国统区,就要花法币,而无论走到哪里,大家公认的东西是黄金和袁大头,所以到现在,人们还说“真金白银”。既然大家都认黄金,所以就有了“拜金主义”,拜黄金,不拜别的东西。

  但黄金毕竟是个静态的东西,黄金本身并不能快速膨胀自己的价值。眼球经济下的世界,其发展速度是很神奇的,比如每十八个月,电脑的内存、硬盘、运行速度都至少翻一番,阿里巴巴上市一下子带来了几千位百万富翁,这样的发展速度和财富效应就不是黄金能比的了。

  大概最好的选择就是买股票,买稀缺的生产要素。西方经济学中的生产要素是土地、劳动、资本和企业家才能。如果我们能够买入优秀的企业,比如万科,那么我们买入了土地、买入了万科员工的辛勤劳动,而且买入了王石、郁亮这些优秀企业家的才能;如果我们买入了茅台,就买进了土地,也就是窖泥,买入了多少年劳动的沉淀,也就是品牌,而且买进了季克良这样的以茅台为生命的企业家(尽管这老头不具体管事儿了,但他积累的影响凝聚在这个企业里,按照马克思的经济学,就是复杂劳动,还在)。

  遗憾的是,茅台、万科都很高了,现在还能买么?可能几十年后的股价是现在的100倍,但现在买进去,跌个百分之三五十也未必不可能。但真的跌下来了,是不是有足够的勇气和智慧去买呢?

  如果要抵御通货膨胀,首先要自己的思想和素质能够跑赢CPI,而且是大大地跑赢CPI。(张晓晖)
 
来源:上海证券报

转自中新网

 

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