新闻 综合新闻
11月28日沪综指曾击穿4800点 现在还是不是牛市?
华夏经纬网   2007-12-01 09:00:31   
字号:

    本周三沪综指击穿4800点,笔者向几家基金公司高管了解基金的赎回情况。果然是形势逆转——估计当日的净赎回量可能在250亿元左右。此前三天大盘阴跌时虽是净赎回但并没有明显放量;而上周“跌跌不休”时基本上是申购与赎回持平。也就是说击穿4800点时市场信心彻底动摇了,恐慌性杀跌的力量在急骤放大。市场真正见底必须要由恐慌性杀跌予以确认,但让人最担心的是,基金杀跌导致大盘下跌,导致基金赎回,导致基金再杀跌,导致大盘再下跌的恶性循环会不以“人的意志”为转移地出现,这种情形下“人的意志”即使是放开新基金发行或暂缓大盘股发行的强力政策也不会有立竿见影之效,因而势必导致我们谁都不愿看到的“大起大落”,让投资者徒然付出代价。

    一些基金高管也感叹:“股市的冬天可能来了”。

    有许多人已经开始反问这还是不是牛市?你要是看近一个时期国际大行对中国A股的报告,按他们的观点这市场早该由牛转熊了,你再看申万等国内大券商对明年供求关系的分析,你即使不认为牛已转熊但供股远过于供资的局面也会让市场进入长期胶着状态,而普遍预计明年上市公司30%的业绩增长也才使40倍的动态市盈率熨平到30倍——依然算是高估……沿着“转熊”的思路想下去,你会愈加恐怖,你会一咬牙斩仓出局,但这一刹那的决定十有八九会让你抱憾终生。

    《定见》的作者奈斯比特说:“按照自己想要的结论来扭曲事实似乎是人类的本性”。曾任摩根士丹利首席战略官的比格斯在其《对冲基金风云录》里也指出:“社会心理学所说的实证性偏执,就是人们都倾向于搜集支持自己判断的信息而忽略那些不支持自己判断的信息”。我想两位大师的话讲的都是主观与客观的关系问题。客观事实一定是主观判断的依据,但主观判断的正确与否一定是基于对客观事实了解的程度,而排斥与主观判断相悖的客观事实也一定会让人们犯下致命的错误。有时对即使是无懈可击的客观事实我们也要保持一种怀疑。因为,任何客观事实都不是一成不变的。

    回到我们讨论的大盘与基金赎回的恶性循环的话题。我想说,只要我们对这种可能的“恶性循环”有足够的警惕,而且管理层也深知这种“恶性循环”带来的恶果,那么这种“恶性循环”出现的概率会大大减小。即使有“恶性循环”的可能,我们就有理由怀疑这市场还是不是牛市了吗?决定牛熊与否的根本因素是什么?当然是价值,当然是经济的持续增长。

    这种时刻我们反倒要体味巴菲特的箴言:“卖出股票的唯一理由是企业的基本面发生了变化。”

    跌破4800点你就怀疑是否牛市了,你不觉得两年多时间即从1000点涨到6000点的牛市需要歇息、需要重新蓄势吗?我们不该接受一下调整20%的考验吗?“没有人能随随便便成功”,当然也没有顺顺当当只让你老赚钱的牛市。(方泉)

来源:中国证券报

转自新华网

 

责任编辑:

共1页
  网友评论 更多评论>>>
  网友: 密码:   
 
 
 
  已有( ) 条评论 剩余 字 验证码:    
 
相关文章
   
·1082.99点 上证综指月跌幅创13年纪录
·沪深股市周四大幅反弹 上证综指攀上5000点
·京沪穗汉渝五地调查显示:三成多基金投资者亏损
·江苏股市“带头大哥”被批捕 “股神”均属股盲
·市场预测美联储将再次降息 道指暴涨三百三十点
·新企业所得税法对中国股市是一个重大利好
·中国石油"入指"7天"绵绵阴跌" 拖累沪指204点
·众多指数失守半年线 牛市进入前所未有"寒冬"
·股指期货推出与股市涨跌无联系 上市时间仍未定
·牛市为何有7成股民亏损 割肉离场或持股观望两难
·连同港股在内的中国股市总市值已排名全球第二位
·中国沪深股市周二探底回升 沪指接近5300点
热门点击
  更多
共享单车面世近一年俨然已经成为时下最热门的话题之一......
又到每年的“3.15”消费者权益日,今年会有哪些值得关注的地方
精彩时评
 
·经济真正企稳还要看民间投资
·男子越轨身亡,遵守规则保护自己
·该怎样遏制暴力催债
·冯海宁:对贷款中介造假骗贷该重拳整治了
·谭敏:大学生做快递小哥体现社会进步
·中小企业融资困境须受重视
·"金三银四"谨防冲动"裸跳"
新闻推荐
  更多
·台湾民调显示近六成年轻人想去大陆发展
·两岸青年吁善待陆生:不因政治问题牺牲权益
·拒绝"旱鸭子"清华重拾老校规:会游泳才能毕业
·贪官忏悔:掌握资金大权月薪仅几千元 心理失衡
·美官员称朝鲜上周五进行弹道导弹发动机试验
·俄乌关系因“谋杀案”再趋紧张
·综述:英国“脱欧”十人谈
精彩博文
 
·[张良骅]蔡当局推动年金改革为何遭到“军公教”抗议
·[与我同飞]大陆对台政策稳定  力促两岸和平发展
·[我心飞扬]蔡英文的"台独"把戏该收场了 把台湾带向何方
·[阳光不锈]韩寒爆《乘风破浪》创作意图 称是喜剧商业片
·[宠辱不惊]央视春晚:开场秀"欢乐颂五美"、TFBOYS
·[坐看云起]2015预算报告执行情况"出炉":民生支出是重头
·[我心飞扬]观察:柯文哲的无常 加速台湾政治生态恶化
华夏周刊
  更多
新闻排行
   
柯文哲反对"去蒋化" "时代力量":他真
柯建铭自诉马英九泄密 是否多一案下午宣判
北京已限购商住房 投资房产还是好时机吗?
遭蔡正元批“蓝皮绿骨” 徐巧芯:我也是醉
制片人谈《三生三世》:要做很仙很美的中国
两岸对话已读不回?吴敦义:国民党要加强论
国民党蕴酿“拔蔡头摘绿叶” 锁定罢免黄国
国民党选后会分裂?郝、胡:像选班长选后还
忧党魁选战失焦 “蓝委”吁选举聚焦重返“
律师:大房拟将张国炜赶出长荣航董事会
  图片新闻   更多
  精彩视频   更多
新闻中心
大陆新闻 | 台湾新闻 | 港澳新闻 | 国际新闻 | 综合新闻 | 图片新闻 | 热门点击 | 重大新闻 | 滚动新闻 | 国台办新闻发布会 | 热门评论 | 新闻说吧
媒体时评 | 看 世 界 | 国际热点 | 港澳风情 | 大陆人看台湾 | 社会广角 | 酷文辣评 | 星闻情报站
---华夏经纬网版权所有---