新闻 综合新闻
迅速重拾升势难以预期 市场进入利好积累阶段
华夏经纬网   2007-12-19 08:09:26   
字号:

   当沪综指探低4778点出现反弹,尤其是受调高准备金率冲击当日低开高走后,“跨年度行情展开”的声音鼓励着市场,但随后的持续下跌让大盘距离前期4778点已是咫尺之遥。在07年只有8个交易日、可能形成双底也可能再度破位的情况下,跨年度行情离我们是越来越远还是愈行愈近?

   自10月份以来的这轮调整行情,目前仍然没有出现走向终结的明确信号,技术上的破位进一步加重了投资者的谨慎心态,大盘短期重拾升势的跨年度行情似乎难以预期。

    不过应该看到,在经受岁末寒冬的同时,影响市场的趋势性因素正在缓慢变化,新一年行情也在孕育之中。权重股补跌成为年末市场的沉重压力,但这个过程正是利空因素得以全面释放的契机,也为利好因素逐步酝酿堆积提供了条件。

    内外部环境显向好趋势

    近期大盘反复震荡探底的技术走势并不乐观,权重股的疲弱和热点的频繁轮换,都表明市场整体的疲弱特征。但结合市场面、政策面和资金面等方面的因素考虑,我们认为,市场环境正在向积极的方向发展。

    受调控政策压制的银行、地产股,是近期主要的做空动力来源。近5个交易日,房地产行业指数累积跌幅超过13%,保利地产、金融街、招商地产下探年线,万科A创出自2·27以来的最大跌幅。前期力挺指数的银行股也终于释放出了积蓄已久的做空动能,中行、工行、交行等先后失守半年线。

    虽然我们尚不能得出银行、地产股已完全调整到位的结论,但在目前位置上,它们并没有更大的下跌空间。政策压力下部分地区房价出现松动迹象,房价下跌对地产股构成致命打击,继而影响人们对银行及钢铁等投资品行业的发展预期,市场情绪因此陷入低谷。不过,在中国经济持续扩张、城镇化步伐加快和社会资金供给过剩趋势不改的环境下,房价出现大幅下挫、房地产市场陷入长期低迷的情况显然是难以想象的。当前普遍采用的“预售制度”很大程度上保证了地产股未来2年的业绩增长,而上调存款准备金率的收缩作用能够对银行股业绩造成一定影响,但即使准备金率提高到20%,银行业08年利润增长也在33%左右,相对目前市场估值,银行股优势依旧。也就是说,两大权重板块补跌并不是趋势性拐点信号,相反却是为来年行情提供了市场面的支撑条件。

    从政策角度看,“从紧”货币政策的操作空间也非常有限。目前中美资金利差不足50点,汇率稳定的刚性约束已经基本封杀了央行加息的空间。在第10次提高准备金率和美元降息的基本预期下,市场很难再度遭遇紧缩政策干扰。另外,太保之后市场未来一段时间没有大盘新股发行,扩容节奏出现放缓趋势。而近期基金日开户数重新连续增加,表明长期牛市预期已经使国内居民产生了入市抄底的愿望。

    在防守中积极布局

    如果影响市场的主要利空因素已经开始或者完成其动能释放的过程,那么市场继续下跌的空间就较为有限。虽然不排除技术性支撑被跌穿后,投资者的恐慌心理给年末行情带来较大压力,但在长期牛市预期不改的前提下,短期波动过程也更应被视为布局来年行情的机会。

    事实上,近期盘面也已经呈现出比较鲜明的全新特征,食品饮料、医药、商业、造纸、航空等传统的防御型品种,与地产、银行、煤炭、有色等主流品种走势形成反差。从未来趋势上讲,没有机构会怀疑地产、银行股的中长期投资价值,近期下跌直观反映的是投资者对宏观调控的恐惧心理。在这种情况下,投资策略转向消费类防守行业是比较理性的选择,食品、医药、商业等板块个股轮番表现,可能就是对来年行情的提前预演,它们将成为来年市场运行的主流线索之一。另外,随着人民币的持续升值,造纸、航空行业的表现同样值得期待。(日信证券研发部)

来源:中国证券报

转自新华网

 

责任编辑:

共1页
  网友评论 更多评论>>>
  网友: 密码:   
 
 
 
  已有( ) 条评论 剩余 字 验证码:    
 
相关文章
   
·股市健康发展专家谈:股市会不会出现"黄金十年"
·沪深股市周二缩量下跌 中石油创新低下跌2.50%
·经济学家华生:2008年股指站稳6000点尚需努力
·机构博弈惨烈地产股大跌 基金也很“受伤”?
·"黑色星期四"再现 大盘二次探底:冬播正逢其时?
·沪深股市周三震荡下跌 上证综指失守5100点
·多只新股打“退堂鼓” 新股市场何去何从?
·沪深股市周一探底回升 上证综指站上5100点
·2008中国股市:冲击10000点还是11.3%负回报?
·厉以宁论股市:经济良好走势将最终决定股市表现
·中铁H股今登场 暗盘收报6.6港元升14.2%
·沪深股市周四早盘震荡整理 沪指守住5000点
热门点击
  更多
一架载有77人客机在哥伦比亚坠毁 6人幸存
古巴革命领袖菲德尔·卡斯特罗去世,享年90岁。
精彩时评
 
·二元经济结构为精准扶贫做点什么
·为中国孩子取英文名网站为啥会火
·命案案卷丢失已经涉嫌违法犯罪
·马青莲:重塑医患和谐的“医疗大同”
·邓海建:多些“悦借”的巧心思
·明年供给侧改革或突出“去杠杆”
·莫让高校就业率沦为数字游戏
新闻推荐
  更多
·两岸文创企业在上海合作设立“创新发展基地”
·两岸企业家吁打造普惠共享的新经济体
·北京控烟一年半2719人遭处罚 总罚款近200万元
·女大学生在网络平台贷款惹纠纷 被“裸照”要挟
·韩国一日军慰安妇受害者去世 在世者减至39人
·印尼亚齐发生6.5级地震 至少25人死亡
·最新研究:剖腹产“影响到人类进化”
精彩博文
 
·[张良骅]“习洪会”为两岸关系注入正能量(时评解析)
·[风云变幻]民进党对待洪秀柱"大陆行"依然是一贯嘴脸
·[我心飞扬]蔡英文的"台独"把戏该收场了 把台湾带向何方
·[袁周]行走西藏——大湖.天路.古原 与珠峰不期而遇
·[宠辱不惊]王宝强朋友遭空壳公司欠薪近千万 帮转发消息
·[坐看云起]2015预算报告执行情况"出炉":民生支出是重头
·[我心飞扬]观察:柯文哲的无常 加速台湾政治生态恶化
华夏周刊
  更多
新闻排行
   
评王菲上海演唱会黄牛炒票:谁是最重要的一
开战!新北打脸郑文灿:机场地铁票价是桃园
深港通开通北上资金多于南下 中银:利推债
韩重启“天马”导弹实射演习 称有能力“一
林丽蝉手脱臼 洪秀柱:民进党怎不谴责暴力
范荣:下决心对任性资本强化监管
无限极世界行走日 上海数千市民上街万步健
劳基"修法"遭杯葛 苏嘉全脸色凝重邀协商
哥空难客机坠毁时燃油耗尽 涉事航空公司执
甄子丹为老婆开生日派对 献歌催泪甜蜜激吻
  图片新闻   更多
  精彩视频   更多
新闻中心
大陆新闻 | 台湾新闻 | 港澳新闻 | 国际新闻 | 综合新闻 | 图片新闻 | 热门点击 | 重大新闻 | 滚动新闻 | 国台办新闻发布会 | 热门评论 | 新闻说吧
媒体时评 | 看 世 界 | 国际热点 | 港澳风情 | 大陆人看台湾 | 社会广角 | 酷文辣评 | 星闻情报站
---华夏经纬网版权所有---