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多种因素加剧震荡 08年牛市行情将更加刺激人心
华夏经纬网   2007-12-25 15:03:56   
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  在即将过去的一年里,中国股市刷新了太多纪录:无论是成交金额、股指高度还是调控力度,都是前所未有的,而这一切也让投资者对来年的市场充满猜想

  “无所谓掉下来或摘牌,我相信有未来,只有这样我们才不会被打败,就是死了都不卖……”2007年,一首《死了都不卖》的歌曲,通过网络、彩铃迅速在股市中流传开来。正如歌中唱的那样,股民们对2007年牛市的信心坚不可摧,蜂拥入市的炒股大军们更加有力地证明了这一点,据悉,目前A股股民开户数已经突破1.2亿户。

  的确,2007年,可以说是中国资本市场的峥嵘岁月。

  因为2007年的股市刷新了太多太多的记录,超越了大部分人的想像力,不论是从成交金额来看,还是股指攀升的高度,都是一路狂奔,不断的刷新着历史记录。当然,这些记录当中还包括宏观调控政策频繁的实施以及调控的力度,也都是空前的。

  且不论2007年股市到底给股民们的腰包带来了多少收益。年关已至,当新的一年的号角即将吹响时,2008年股市能否继续演绎它的辉煌?尽管各方看好的气氛非常浓烈,认为股市大象起舞的局面不会改变。但我们仍然有必要回过头去看看来时的路,记住2007年资本市场带来狂欢,同时应该记住那些深刻而惨痛的教训。

  “过山车”式地走过2007

  站在2008年的门槛上回首2007年,我们会有什么记忆呢?

  在国内GDP的高速增长、上市公司业绩的高增长以及市场资金旺盛等因素的助推下,上证指数从年初的2728点一度冲高到历史高位6124点。然而,这期间所经历的几次大幅调整带来的沉痛教训,足以让投资者终身难忘。

  5月30日零点刚过,国家税务总局宣布即日起将证券交易印花税上调至0.3%,明白无误地向市场表明了管理层希望股市降温的态度。次日,沪深股市双双大幅跳空低开,全天持续振荡走低,收盘时分别大跌6%以上,两市1400多只A股竟有859只集体跌停。这让投资者深切体会到了所谓的切肤之痛,一夜间,市场投资信心由暖转凉,几乎达到崩溃。

  6月4日,真正的恐慌开始降临,沪深股市开盘后单边震荡下跌,收盘时沪深大盘分别狂跌8.26%、7.76%,跌势之猛毫不逊色“2·28”的暴跌。直至7月20日,股市开始强劲反弹,大盘指数上涨动力呈现明显变化,公募基金、大盘绩优蓝筹股成为股市主要拉升力量,市场重获信心,上证综指一度达到历史高位6124点。

  从9月份开始,很多股票陆续下跌,但真正的盘整从10月中旬开始拉开了帷幕,股指大幅回落,直到11月底才基本稳住,但截至到12月份,调整态势仍在继续,成交量迅速萎缩。

  牛市格局不会改变

  自10月份以来,股指一路震震荡荡,这让不少投资者隐隐约约的认为或担心,“熊”已经出没了。但在记者采访的过程中,几位专家一致向记者表示,2008年牛市格局不会改变。

  经济学家孙飞告诉记者,中国证券市场已经成为中国国民经济的晴雨表。他说,2007年我国的GDP达到11.8%左右,预计2008年GDP还将保持两位数的增长,保持在10%以上,那么经济的高速增长,就会反映在股市上面。“我很看好明年的股票市场,虽然现在面临着一些调整,同时也不排除明年还有大幅的震荡和调整,但最终应该是一个螺旋式的上升,最高甚至会达到7000点,不过最低也可能会调整到4000点的位置上。”

  同样,中国人民大学金融与证券研究所教授李永森也对记者表示,2008年相对2007年来看,市场的不确定因素增加了,但整体上看牛市的基础没有发生根本性的变化。

  对于看涨的理由,孙飞认为,除了从宏观经济的角度外,还应该看到,沪深股市已经进行了一些调整,因此未来还有反弹和上升的动力。

  申银万国证券研究所博士梁福涛则认为,如果投资取决于预期,关注中国经济周期变化比关注2008年经济增长更重要。“虽然2010年前经济依然能较高增长,但是2009年后经济增长逐步下降的可能更大。”

  此外,华泰证券分析师宗宽广对2008年股市持乐观看法。他认为,经过近期的调整,市场目前的估值基本合理,考虑到2006年、2007年上市公司业绩连续两年高速增长,2008年增幅可能出现回落,假设2008年沪深300EPS同比自然增长约30%,理论上对应的上证综指上限可达7600点,如果假设2008年自然增长约40%,对应的上证综指的上限可达到8200点的水平。“整体来看,上证股指有可能在4800点-7500点区间运行。”

  多种因素加剧震荡

  尽管专家学者们一致看好2008年的股票市场,但他们同时也认为,2008年的股市会遭遇比2007年更剧烈的震荡。

  李永森认为,2008年市场所面临的诸多不确定因素里,首先就是宏观调控政策带来的影响,尽管目前还不知道会出台什么措施,有多大的力度,但这个过程中可能会对市场产生影响。其次就是市场运行本身的不确定性,2007年,市场经历“5.30”的暴跌后,直至10月份又出现大幅波动,这两次波动对2008年仍然会有有影响。“市场出现了‘5.30’和10月中旬的调整后,市场本身也受到了一些教训,这个时候投资者的理性程度会比2007年要高。这会导致市场单边上升的力量会有所改变,因此判断会出现震荡和整理。”

  “还有一些权重股对上证指数的影响,如中石油登陆在A股上市以后,它的权重高度集中,股价的变化引起上证指数剧烈的变化。以及市场创新,如股指期货的预期、提出创业板的问题等,这些都对市场运行产生一定的冲击。”李永森说。

  李永森说,尽管市场对2007年的震幅做出了一些预期,但从实际的运行来看,短期的震幅仍然超出了市场的预期,其中包括单日的降幅创下了十几年来历史记录。“2008年的震荡可能不仅仅是单日的震荡,多日的震荡比2007年肯定还要频繁,可能会贯穿全年的时间,一年内都会出现这种震荡的局面。”(记者 童芬芬)

来源:中华工商时报

转自中新网

 

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