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历数基民2007年投资败笔 高位入市是主因
华夏经纬网   2007-12-29 11:06:35   
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 本周是2007年最后一个交易周,2007年股市与基市走出了先扬后抑年末翘尾的行情,站在新旧年更迭的当口,回望基市一年,在牛蹄蓄势待扬、越来越多的基民对基市投以更理性且热切希望的当口,点数失败比总结经验更有意义。

  76只基金收益翻番

  近三成基民至今被套

  2007年,上证A股从3040点一路上扬,到10月16日上摸6124.05点,后震荡向下,探低4778.73点,基市亦随之起伏。据记者统计,截至12月25日,211只开放式基金中,210只基金实现正收益,76只收益翻番,涨幅最大的华夏大盘精选年化收益214.63%。虽然近3成基金收益翻番,然而,基民的收益并不如此乐观。近日,记者对基民调查统计结果表明,实现收益翻番的基民不仅不到3成,有近三成基民至今被套。股基盛世,却没有乐观的回报,总结下来,大多数基民输在以下几个环节。

  之一:高位入市是主因

  采访中,记者发现被套或是收益不佳的基民,大多是基龄不到6个月的新基民,而这种现象也有数据加以印证。根据银河证券基金研究中心提供的数据,以股票基金为例,截至12月14日,今年以来平均净值增长率为113.56%,但过去六个月仅为22.87%,过去三个月则是-5.25%,过去一个月为 0.33%。这表明,如果未能把握住上半年基金获益丰厚的机会,6月之后甚至更晚成为基民的投资者不仅缺少获益空间,而且一不留神也会成为套牢一族。

  之二:“扛不住”或频繁申购赎回是另一原因

  记者调查表明,许多收益不佳的基民,多是在“5·30”市场大幅下跌或10月17日以来的市场深幅调整时段恐慌性赎回了,不料却赎在了“地板”上。事实上,基金的申购赎回费用通常在2%以上,远较股票交易费用高。

  以华安宏利基金为例,基民小王5月30日选择赎回,那么,他承担基金净值-7.74%的损失,加上0.5%的赎回费率,那么,赎回后,小王基金余额为10000×【1-(0.0774+0.0050)】=9176,损失824元,而到6月4日再度大跌时,他可能会因而庆幸自己躲过从5月31日到 6月5日间-6.56%的损失,可是,小王显然庆幸地太早了——— —— 据数据统计,随着市场盘面企稳,6月6日、7日,8日、9日,华安宏利连续报复性反弹,单日基金净值增幅均超3%,也就是说,如果小王能一直扛到6月7 日,那么,他的华安宏利不仅不需承受净值下跌与赎回费率的损失,而且还能有近5%的区间回报。而再从长远看,两种操作的对比更为鲜明,从5月30日至10 月31日,华安宏利增幅为45%,回报可观。也就是说,如果小王坚持持有,那么,截至10月31日,其华安宏利的余额应为10000×(1+0.45)= 14500元,与5月30日比较起来,5个月时间,投资者小王损失了4500+824=5324元。

  之三:关注基金业绩尤忌“李代桃僵”

  基金的业绩很大程度上决定了基金的最后收益。在对基民的采访中,记者常常会听到这样的观点“××基金最近一个月涨幅第一,赶紧买啊……”其实,在2007年,许多基民都陷入了基金比较中“李代桃僵”的误区,用短期的业绩代替了全面的业绩,或者把不同类的基金拿来比较,这样往往得不到正确的结论。

  据晨星中国统计,截至2007年12月7日,富国旗下四只股票型基金天益价值、天瑞强势、天合稳健、天惠成长今年以来的收益率排名,分别名列股票型基金的第106、135、98和133位。而在2006年业绩排名中,上述提及的三只股票型基金天益、天惠、天瑞基金分别排在股票型基金第4、第25 和26名。更早的2005年,富国天益雄霸当年股票型基金业绩冠军。

  其实,非独富国,2007年这轮牛市,一些过去的强势公司,比如华安、长盛、景顺长城等,整体业绩排名与其资产规模和行业地位都不尽匹配。

  点评:如何正确比较基金的业绩呢?第一,必须是同类型基金之间比较才有意义。第二,看业绩一定要看长期,不要看短期。至少要关注三个月、最好是半年以上的业绩表现,才能比较客观地判断这只基金的管理人的水平。第三,要关注不同时间段基金业绩是否平稳。如果一只基金在各个阶段业绩表现都名列同类型基金前茅,基本可以判断这只基金长期业绩平稳而且优异。第四,既要看回报,又要关注风险。

  之四:基民过高估计自己的择时能力

  采访中,记者发现,选择基金定投的投资者大多收益可观。采访中,以基民刘畅定投银河稳健基金为例,其每月28日500元起定投,在连续一年半的收益中,其收益翻番。记者查阅晨星数据显示,截至2007年12月18日,银河稳健两年年化回报率达124.78%,在同类基金中名列第一;银河收益今年以来回报率为38.81%,同样名列榜首。选择了合适的基金与合适的投资模式,让刘畅分享了牛市盛宴。

  关于定投收益,再举个例子:假设每月10日固定投入500元,连续投资6个月,基金净值分别是1.20元、1.10元、1.00元、0.90 元、1.00元、1.10元;买到的基金份额分别为416.7份、454.5份、500份、555.6份、500份、454.5份,一共是2881.3 份,按考察期末净值(1.10元)计算,2881.3×1.10=3169.43元,盈利共计169.43元;如果初期单笔一次性买入3000元,最终将出现亏损。

  基金业内人士分析,单笔投入只适合投资经验丰富、掌握市场脉搏准确的投资人。据测算,如果一年行情有三个波段,而投资者做对了这三个波段,那么,基民便成了赢家,而如果他做错了一个波段,那么就是不赔不赚,而如果做错了两个波段,那么就是铁定的亏损。

  点评:在日渐成形的定投潮中,投资者又开始一哄而上、随意定投,其实这同样是不理性的。记者采访银河基金有关人士时表示,基金定投也要讲究策略,在闹市中一定要保持冷静的头脑。首先择基要从优:投资者最好选择有历史业绩做支撑的基金产品长期投资。

  其次,基金定投贵在坚持。如果做短线,以投机和炒作的心态来对待定投,或者以“恐惧和贪婪”的心理来指导定投,是很难享受到好的收益的。投资者在选择了绩优基金后,要抱着长期投资,必有厚报的决心坚定持有下去,方可收获满满。

  2008多数基民继续投基

  股票型基金仍是主流

  谈及2008年投资方向,记者随机调查的基民中,9成以上表示明年会维持今年额度或继续追加投资。而和讯网12月26日发布的《2007年基民盈亏调查》显示,近一半基民不打算赎回基金。

  本周以来大盘逐渐反弹,周一收复5200点关口,将此前多数机构认为的强阻力位一举攻破。周四收复5300点位。目前主流的看法认为,在宏观经济快速增长、人民币升值、企业利润增长和奥运等多重因素的推动下,牛市基础未改,但市场结构分化的趋势日益明显,板块轮动的情况有可能进一步加剧, 2006、2007年风光一时的单边行情再难重现。在这种格局下,个人投资者股票投资的难度加大,选择基金这种专业理财的方式较为稳妥。

  在基金品种的选择上,基于对2008年宏观经济形势和企业效益增长的良好预期,股票型基金仍将是主流品种。从近日发行的基金来看,易方达“封转开”的基金科讯首日募集资金近25亿元,该基金转型后股票投资上限由原来的80%上调到95%,提高了股票资产在投资组合中的比重,市场热销表明投资者信心逐渐恢复、资金入场的情绪较高。2007年最后一周为2008年做了一个良好铺垫。(记者 王真)

 来源:燕赵都市报

转自中新网

 

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