新闻 综合新闻
如何看待股市大幅波动? 恐慌是理性投资的陷阱
华夏经纬网   2008-04-02 08:22:32   
字号:

    一种不正常的恐慌情绪正在袭击国内A股市场,昨天(1日),国内A股市场再度出现大幅下跌。
 
    今年以来,国内A股市场出现了一轮罕见的快速下跌。上证综指从年初的5261.56点下跌到3月31日的3472.71点,跌幅高达34%,创15年以来最大季度跌幅,超10万亿市值损失殆尽,不少股民已被深度套牢。

    如何看待目前股市的大幅波动?业内人士认为,美国次贷危机影响、上市公司再融资、“大小非”解禁等成为本轮市场下跌的几大因素。

    对于当前股市的快速下跌,我们应该有一个清醒的认识。众所周知,今年以来股市出现大幅下跌,是多种因素共同作用的结果,同时也是对这两年以来股市大幅上涨的修正。上证综指从2005年11月的1000点左右,上涨到2007年10月的6100多点,两年时间上涨了5000多点,股价出现大幅透支已是一个不争的事实,市场出现调整应非意外。但当股指从6000多点跌到现在的3300多点,股市投资价值已经显露,对国内A股市场盲目悲观,恐慌杀跌已经没有必要。

    首先,决定股市的基本面——宏观经济依然向好。尽管宏观调控难度加大,但据世界银行昨天发布的报告预测,今年中国经济仍将保持9%以上的增长。中国流动性充裕的基本面并没有发生改变。从世界范围看,受次贷危机影响,金融体系出现较大问题,导致美国经济增长有所放缓,对亚太地区经济发展造成一定压力,短期看,中国对美商品出口会受到一定影响,但中国经济内需发展空间依然巨大,国际竞争优势依然强劲,黄金发展通道依然没有改变,是世界经济增长的最大亮点,更是全球资本梦想的盛宴。即使短暂的减速也不过是“输入性紧缩”替代内部宏观紧缩,从而优化出口结构的一个结果。

    其次,股市在经过大幅下跌以后,市场投资价值、尤其是一批蓝筹股价值凸显。统计显示,目前沪深300指数的预测动态市盈率已经降到20倍左右,从上市公司效益增长的角度来看,其PEG数值基本在1的水平,已经进入合理投资价值区间。而海螺水泥、中国平安、中国中铁、中国铁建的A股市场价格已经和H股接轨,包括工商银行、中国人寿等大盘蓝筹的A、H价格也已十分接近。从国内4.14%的利率水平看,A股市场维持25倍左右的市盈率也实属正常。

    第三,从基金目前的仓位看,经过大幅下跌后,杀跌动能已经枯竭。目前股票型基金仓位大都接近契约约定下限,继续减仓空间有限。相反,如果股价继续下跌且基金持有人不会杀跌赎回,基金则必须加仓才能够符合契约约定。目前,基金公司整体运行正常,一季度基金业出现了300多亿的净申购,并不存在杀跌应付赎回之说。

    第四、国际市场冲击影响已经趋于平静。虽然美国经济的恢复尚需时日,但美国次贷危机的事件性冲击已经告一段落,美国政府对金融体系的一系列动作,已经使其股市的波动日趋平静,全球股市也出现了暴跌之后的平静。而从本轮市场的跌幅看,到昨天为止,今年A股市场上证综指跌幅高达 36.7%,而美国主要股票指数下跌幅度不及中国上市公司股价跌幅的五成,A股市场跌幅远高于同期国际市场。

    第五,市场的供需失衡不可夸大。市场拥有自身修正供需失衡的内在机制。市场的暴跌必然会减少融资和“大小非”卖出的强烈冲动。监管部门也必然会适当控制IPO和再融资的速度。事实表明,“大小非”解禁必卖并非必然,对于那些发展前景好的公司,很多“大小非”解禁后几乎没什么抛盘。同时我们也相信,在一个恐慌的市场中,“大小非”很难实现减持的愿望,非理性的砸盘减持,自身恐怕才是最大的受害者。

    贪婪与恐惧永远是成功投资者的天敌。在市场已经产生了15年以来最大季度跌幅的今天,放弃恐惧,放眼强劲增长的中国经济现实,重归理性审视中国的资本市场,相信市场各方会作出一个正确的选择。(记者 钟正)

来源:中国证券报

转自新华网

 

责任编辑:

共1页
  网友评论 更多评论>>>
  网友: 密码:   
 
 
 
  已有( ) 条评论 剩余 字 验证码:    
 
相关文章
   
热门点击
  更多
墨西哥中部地区发生7.1级强烈地震,已致百余人遇难。
第13届全国运动会在天津开幕。8500名运动员将在12天里参加20多大项比赛。
精彩时评
 
·学术研究专业评判不能让位注意力
·“最美图书馆”停业该反思什么
·人工智能不会颠覆律师行业
·郝昆:网约车管理的“磨合期”进入新阶段
·然玉:交强险电子保单异地被罚是改革与执法
·“园长证”培训乱象可休矣
·婚恋交友平台应该如何“保真”?
新闻推荐
  更多
·台湾写真:花莲“网红”生财有“稻”
·浙大新规引议 "网红文章"能否等同于期刊论文
·“伪共享”大量涌现 媒体:共享经济需防止跑偏
·新相亲时代:以前找人过日子 现在找房找车过
·一中国女性在美被害身亡 警方搜捕嫌疑人
·联合国秘书长古特雷斯:核扩散威胁世界和平
·墨西哥强震 台媒:5名台湾地区人员受困废墟
精彩博文
 
·[与我同飞]促进青年交流,推进两岸融合发展
·[张良骅]民进党反核政策大转变诚信破产
·[贾永辉]陈水扁会成为蔡英文的救命稻草还是定时炸弹呢?
·[阳光不锈]网信办整顿娱乐八卦账号 “全民星探”等被关
·[宠辱不惊]地铁设女性车厢防色狼? 大声说“不”更有效
·[坐看云起]各国考试防作弊啥招? 印度高科技韩国查厕所
·[我心飞扬]观察:柯文哲的无常 加速台湾政治生态恶化
华夏周刊
  更多
新闻排行
   
强震又袭墨西哥 目击者:大地的震颤令人恐
一门网课赚三千多万元 优质内容永远是稀缺
汪涵夫妇疑被骗近800万元 杨乐乐将闺蜜
薛之谦李雨桐胡彦斌同框照曝光 原来他们是
百公斤男子困栗松温泉 警消花10小时救援
《鬼吹灯之牧野诡事》完结 观众期待第三季
干细胞治疗疾病 百年春干细胞的优势
全球高端自行车领导品牌MARMOT土拨鼠
赏樱团车祸事故33人死 "蓝委"要官员负
台北一色情网站偷拍女性裸照网上叫卖
  图片新闻   更多
  精彩视频   更多
新闻中心
大陆新闻 | 台湾新闻 | 港澳新闻 | 国际新闻 | 综合新闻 | 图片新闻 | 热门点击 | 重大新闻 | 滚动新闻 | 国台办新闻发布会 | 热门评论 | 新闻说吧
媒体时评 | 看 世 界 | 国际热点 | 港澳风情 | 大陆人看台湾 | 社会广角 | 酷文辣评 | 星闻情报站
---华夏经纬网版权所有---