中新财经4月12日电(记者 陈康亮)瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐(Luca Paolini)12日对中新财经记者表示，随着俄乌冲突进入第二个月，市场对经济增长放缓和通胀上升的预期正在攀升。尽管许多经济体增长仍高于趋势水平，但企业盈利的风险偏向下行。在此背景下，瑞士百达资产管理将美国股票评级下调至负面。
本周一美股遭遇重挫。截至当天收盘，道琼斯指数跌1.19%，报34308.08点;纳斯达克指数跌2.18%，报13411.96点;标普500指数跌1.69%，报4412.53点。
面对乌克兰冲突引发的经济震荡，过去一段时间美国股市似乎显示出强大韧性。然而，在卢伯乐看来，美股这样的复苏从几个方面来看似乎都无法站稳脚跟。
首先，美国企业的盈利不太可能像普遍预测显示的那样大幅增长。工资上涨和投入成本上升将使利润率从目前13%的历史高点承受压力;分析师们已经朝这个方向修正收益预期。瑞士百达资产管理已将美国企业的盈利增长预测从年初的15%下调至9%，为本轮周期首次给出略低于市场普遍预期的预测。
与此同时，美股的市盈率也看起来很高。如果美联储努力抑制通胀，便很有可能加快加息步伐。在这种情况下，美国市场相对较高的成长股风险敞口就会成为一个弱点。换言之，美国股市的市盈率可能比其他大多数市场收缩更剧烈，首当其冲地受到全球股市就更高利率的调整所带来的影响。
此外，当前美国股票仍然属于估值高昂的资产类别，因此瑞士百达资产管理将美国股票的评级从中性下调至减持。(完)
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