马斯克系公司必须握向看得见的手

　刚离开白宫，特斯拉创办人马斯克与美国总统特朗普的矛盾爆发，更上升到互相威胁掐断合约或产品服务、指控丑闻程度，引起全球市场关注。特斯拉股价一度大幅蒸发，但两人似乎也很快又回稳，特朗普忙应付加州风波，马斯克备战Robotaxi登场。

　　这场争吵中，多数观点认马斯克先示弱，加州事件刚好做为其退出的时间点。也有阴谋论认为，马斯克是为拉开与特朗普MAGA的距离，挽救持续疲软的特斯拉。

　　仅由股价说话，特斯拉5月底攀上近368美元高点后，因马特撕破脸而在六个交易日内一度低于285美元。而逼近12日自驾出租车的发表时间点时，9、10日在马川关系缓和、自驾相关动态释出下，又大涨回约320美元。

　　只是，被用以评测马斯克旗下另一主要公司SpaceX的美股Destiny Tech100，9日尾盘虽因马川缓和等因素有大幅拉升，但10日再次大跌。同期，其他太空标的全球星、卫讯等均因市场看好政府的太空基建蓝图，有强劲升幅。

　　从当前市场释出消息看，马斯克这波亲近特朗普政府不但没有利益、反而自损。虽SpaceX的星链、飞龙号都有技术护城河，肯定不会被赶尽杀绝，但NASA已警惕过度依赖SpaceX，已要求Rocket Lab等厂商询问替代品，甚至传找回老合作伙伴波音，上述企业近期股价不断创高，展现当前太空市场仍有不少替代品。更重要的是，马斯克力挺的NASA局长候选人被白宫撤回，原本被看好拿下的Golden Dome案如今看来也岌岌可危。

　　从中探讨几个启示：首先，马斯克系公司已开始进入与政府的深度捆绑阶段，需要认知到创新或所谓趋势是无法推着政府走的、过于激进的行动反而会被回头倒打。马斯克被称为现实钢铁人，当前版图从环保能源车加上自驾、与AI相关硬件和机器人、数项工业与太空行动、甚至脑科学等，都属划时代革新，由有技术底的马斯克执行起来也被不少人信服。但要注意，钢铁人在自由威风三集后，也不可免的被政府神盾局招安(就近看管)。

　　对比几个商业要角，也是理念革新，苹果创办人贾伯斯更多从简单的应用与美学出发，虽说最后智能手机的影响力可能超乎原本想象，但产品初期仍被归类在“消费”电子范畴。辉达创办人黄仁勋则是面对各国的压力，设法圆滑不躁进地面对。

　　特斯拉贩卖电动车可归类在消费市场(但打环保牌的产品，仍是受补助等政府牵制)，但要牵涉到自驾等交通基建就是另一回事。更别提剑指太空的SpaceX，现在产品逐渐成形，更是离不开美国政府及军方。

　　特斯拉从消费市场走向基建与能源，SpaceX产品逐渐成熟，马斯克的事业已不同以往，到了与政府密不可分状态，经历此事后，后续其行为作风会否因此有调整值得关注。而对投资人而言，则是需要注意到，未来马斯克概念股因个人风格所造成的波动，将较过往都来得更大。鉴于过往特斯拉也曾诈糊过私有化一事，甚至后续出现专业经理人都有可能。

　　回头看特斯拉，近几季财报均不理想，股价能维持还要靠马斯克不时画出机器人、自驾、飞天车等大饼。当前自驾出租车一事对维持特斯拉动能至关重要，以马氏美学与刀法，应能把成本压至使Waymo(Alphabet旗下研发自驾公司)汗颜的地步，只是本次初期仅建置10辆、细看很难让人有信心，到6月底前能否推进大规模商用，才是决战重点。